首创证券-朗新科技-300682-公司简评报告：“能源数字化+能源互联网”双轮驱动，成长确定性高-220717

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　　事件：2022年7月16日，朗新科技公布2022年半年度业绩预报。2022年上半年公司预计实现营业收入同比增长20%-25%；归母净利润1.83-1.95亿元，同比增长55%-65%；扣非净利润0.92-0.97亿元，同比增长5%-10%。
　　上半年新业务投入较大，亏损有缩小趋势。由于公司加大“新电途”平台建设与营销服务投入，预计今年上半年“新电途”经营亏损对公司净利润的影响约2800万元（其中一季度影响约1500万元）。由于“新电途”营销补贴效率不断提升，二季度亏损较一季度有所减少。
　　 “新电途”高速发展，为下一步能源运营服务打下坚实基础。截止2022年二季度末，“新电途”聚合充电平台充电桩覆盖量约50万，服务新能源车主数约380万，二季度净增长超80万（高于一季度净增长），2022年上半年聚合充电量近8.3亿度（约为2021年同期充电量的8倍，其中一季度超过3.3亿度），公共充电市占率达到10%，预购电GMV超过3亿度，平台用户活跃度逐步提高。“新电途”在扩大聚合平台充电桩资源连接的同时，对新能源车主开展了市场营销和补贴投入，让用户体验到更加“多快好省”的聚合充电服务，培养用户持续使用的心智，为下一步能源运营服务打下坚实基础。
　　能源数字化业务保持增长趋势，预计下半年将加速推进。公司能源数字化业务围绕电力市场化发展、电网数字化转型和新型电力系统建设，在电网售用电服务领域核心系统、数字化新基建、能源服务运营等方面持续发展。今年上半年，受到4、5月新冠疫情的影响，部分省份电网客户的项目推进有所延迟，随着6月份全面复工复产，各地电网业务快速恢复，预计下半年将进一步加速推进。
　　 “能源数字化+能源互联网”双轮驱动，未来成长空间大。朗新科技作为联结电力能源和终端用户的纽带，依托“能源数字化+能源互联网”双轮驱动战略，无论是电力系统自身的数字化升级，还是电动汽车等终端用户对电力服务需求的爆发式增长，都将为公司的业务带来确定性的增长和巨大发展空间。
　　投资建议：在电网加大“十四五”期间投入以及电力市场化改革的背景下，公司作为售用电侧信息化的龙头，有望持续受益。我们预计公司
　　2022-2024年营收分别为58.51亿元、73.24亿元、92.12亿元，增速分别为26.11%、25.18%、25.77%；归母净利润分别为10.59亿元、13.93亿元、18.18亿元，增速分别为25.01%、31.55%、30.50%；对应2022-2024年EPS分别为1.01/1.33/1.74元，当前股价对应PE分别为31/24/18倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧风险，新业务拓展不及预期。