东海证券-宏观策略日报：美国6月PPI环比增1.0%，超市场预期-210715

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投资要点：美国6月PPI环比增1.0%，超市场预期。

据美国劳工部，美国6月CPI环比上涨0.9%，CPI同比上涨5.4%，创13年来最大涨幅，超出市场预期。

二手车、女装与食品对CPI涨幅贡献较大。

6月份PPI环比增长1.0%，涨幅超预期，5月和4月分别上涨0.8%和0.6%，高于前值。

在6月份的最终需求商品指数中，工业化学品的价格上涨了4.5%。

汽油、肉类、电力、禽肉加工和机动车的价格也有所上涨。

总体看，6月PPI数据表明通胀或继续高企，疫情后复苏推动的供应链压力，如商品价格上涨、低库存以及劳动力成本的增加，均使得生产商价格继续走高，并传导于消费者。

隔夜美联储主席鲍威尔国会证词中表示，目前美国经济情况有所改善，但就业市场仍远低于疫情爆发前的水平。

当前的价格飙升是暂时的，随着情况恢复正常，通胀增速会放缓。

而如果通胀上升太多，美联储准备调整政策。

即经济需要进一步改善，美联储才会改变超宽松的货币政策。

通货膨胀已经明显上升，而且在未来几个月可能会继续上升，然后才会回落。

将充分就业和物价稳定作为“重大进展”的基准，还有很长一段路要走。

这也是鲍威尔自己经常声明的观点。

此外鲍威尔指出每月1,200亿美元购债规模和接近零的利率水平两项政策措施会“连同我们在利率和资产负债表上的有力指导，将确保货币政策将继续为经济提供强有力的支持，直到复苏完成。

”总体来看，鲍威尔仍认为通胀高企是暂时的，但就业方面看，疫情使得美联储的就业市场结构发生了改变，虽然失业率已经从14.8%的流行高点降至5.9%，但美联储注重各类收入群体均可得到就业方面的改善，目前并未达到“最大就业”水平。

整体看，国会证词表态偏鸽，对市场情绪偏利多。

在鲍威尔证词公布之际，美元下跌，黄金拉升。

银保监会表示，适度放宽保险资金投资创业投资基金和股权投资基金的要求。

7月14日，国新办举行上半年银行业保险业运行发展情况新闻发布会，到今年5月末，保险资金通过投资企业债券、股票、基金、股权、资管产品等方式，直接投资制造业、能源、科技及相关基础设施领域4.35万亿元，占保险资金运用余额的19.07%。

保险资管行业还积极创设保险资管产品，参与投资高端装备、人工智能、新一代信息技术等领域，对接高科技产业园和战略性新兴产业，形成了一批典型项目。

下一步，银保监会将持续地深化保险资金运用的市场化改革，支持保险资金在依法合规、风险可控、商业可持续的原则下加大对先进制造业和战略新兴产业的长期资金支持。

融资资金7月13日，A股融资余额16498.00亿元，环比增长52.68亿元；融资融券余额18092.40亿元，环比增长47.90亿元。

融资余额减融券余额14903.59亿元，环比增长57.45亿元。

陆股通、港股通7月14日，陆股通当日净买入成交-108.06亿元，其中买入成交622.13亿元，卖出成交730.19亿元，累计净买入成交14192.01亿元。

港股通当日净买入成交-2.22亿港元，其中买入成交170.48亿港元，卖出成交172.70亿港元，累计净买入成交21754.66亿港元。

货币市场7月14日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9840%，下跌6.60BP，SHIBOR一周为2.1790%，下跌1.40BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9771%，下跌6.19BP，一周为2.1535%，下跌1.26BP。

中债国债到期收益率10年期为2.9356%，上涨1.00BP。

海外股市7月14日，道琼斯工业平均指数报收34933.23点，上涨0.13%；标普500指数报收4374.30点，上涨0.12%；纳斯达克指数报收14644.95点，下跌0.22%。

欧洲股市，法国CAC指数报收6558.38点，收平0.00%；德国DAX指数报收15788.98点，收平0.00%；英国富时100指数报收7091.19点，下跌0.47%。

亚太市场方面，日经指数报收28608.49点，下跌0.38%；恒生指数报收27787.46点，下跌0.63%。

外汇汇率7月14日，美元指数下跌0.45%，至92.3710。

欧元兑美元上涨0.51%，至1.1837。

美元兑日元下跌0.62%，至109.9450。

英镑兑美元上涨0.35%，至1.3862。

人民币兑美元即期汇率报收6.4728，贬值0.12%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4586，升值0.33%。

人民币兑美元中间价报收6.4806，贬值0.08%。

黄金、原油7月14日，COMEX黄金期货上涨1.16%，报收1828.60美元/盎司。

WTI原油期货下跌3.03%，报收72.93美元/桶。

布伦特原油期货下跌2.53%，报收74.42美元/桶。

COMEX铜期货下跌0.58%，报收4.2670美元/磅。

LME铜3个月期货下跌0.71%，报收9335美元/吨。