万联证券-计算机行业周观点：谷歌云宣布采用ARM芯片，上海发布数字经济“十四五”规划-220718

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　　行业核心观点：
　　上周沪深300指数下跌4.07%，申万计算机行业下跌5.01%，落后于指数0.94pct，在申万一级行业中排名第26位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐信创、智能驾驶、服务器和工业软件等高景气度细分领域。
　　投资要点：
　　本田部分车型可被黑客远程解锁启动：随着汽车智能化的快速发展，车联网安全的风险也日益凸显。现阶段车端、路端、以及网络端的安全保护基础均较为薄弱，整车厂商的安全能力较为滞后。随着车联网安全事件的不断发生，车厂对于车联网安全的重视程度有望提升，预计将加大投入补足安全能力，并加强与信息安全厂商的合作。
　　《上海市数字经济发展“十四五”规划》发布：上海市数字经济发展“十四五”规划围绕数字新产业、数据新要素、数字新基建、智能新终端等重点领域，加快进行数字经济发展布局。在具体的量化目标上，“数字经济核心产业增加值占全市生产总值比重”这一指标超出了全国的“十四五”规划，体现了上海作为一线城市在数字经济中的引领作用。同时，该规划还创新性地提出了发展元宇宙、NFT等技术应用，预计相关新兴产业有望在上海率先落地。
　　行业估值低于历史中枢，行业关注度有所下降：上周日均交易额298.25亿元，交易活跃度下跌。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已调整至33.82倍，低于2016年至今历史均值49.80倍，行业估值低于历史中枢水平。
　　上周计算机板块表现集中：300只个股中，33只个股上涨，263只个股下跌，4只个股持平。上涨股票数占比11.00%。
　　投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2022Q2的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐信创、智能驾驶、服务器和工业软件领域。
　　风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。