中信期货-化工策略日报：估值和驱动差异，化工再分化-210715

《中信期货-化工策略日报：估值和驱动差异，化工再分化-210715（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-化工策略日报：估值和驱动差异，化工再分化-210715（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

板块逻辑：近期煤炭需求释放，价格延续反弹至近期新高，煤化工成本支撑增强，而油价涨势趋缓，石化整体相对偏弱，尤其是烯烃，化工表现分化。

虽然化工供需仍偏弱为主，淡季需求叠加产能释放，仍处累库周期，驱动偏弱，不过化工整体估值偏低，近期驱动与估值逻辑之间博弈持续，走势仍有些分化。

甲醇：烯烃压力传导，甲醇冲高回落尿素：印标叠加内需释放，尿素震荡偏强乙二醇：供应增量下修，乙二醇期货反弹PTA：价格重心上行，维持偏多思路短纤：现金流处在低位，价格跟随原料波动PP：弱势迹象略有显现，但短线尚余反复空间塑料：上游去库持续放缓，LL短线继续回调苯乙烯：纯苯去库继续支撑，EB高位震荡格局未改PVC：成本支撑较强，短期观望为主单边策略：短期反弹谨慎，继续关注油价和动力煤走势09合约对冲策略：TA-MEG价差止盈离场，阶段性关注多L空PP或PVC（离场）机会，多PP空MA逢低买入风险因素：原油和动力煤继续大涨，化工供应端再出问题、政策预期转向。