华西证券-银行行业周报：6月信贷多增结构改善；金融监管持续强化-220717

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　　重点聚焦：
　　1）7月11日，央行公布6月信贷和社融数据，6月信贷放量多增，企业中长贷带动结构积极改善。
　　2）7月13日，国新办发布会介绍上半年金融数据运行情况，以及下半年继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。
　　行业和公司动态
　　1）7月11日，银保监会发布《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》，要求银行机构扩大制造业中长期贷款、信用贷款规模。2）7月15日，银保监会发布《加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，进一步规范商业银行互联网贷款业务经营行为。3）多家上市银行针对“停贷”事件涉及风险楼盘按揭贷款情况进行排查，并发布声明。4）本周，苏农银行3名高管拟增持公司股票不少于200万元；上海银行200亿金融债券发行完毕；张家港行、江苏银行相继披露2022中期业绩快报等。
　　数据跟踪
　　本周A股银行指数下跌4.83%，跑输沪深300指数0.76个百分点，板块涨跌幅排26/30，其中无锡银行（+4.58%）、杭州银行（+2.61%）、南京银行（+0.60%）涨幅居前。
　　公开市场操作：本周央行进行150亿元逆回购及1000亿元1年期MLF、400亿元国库现金定存操作，利率均持平上期，净投放400亿元。下周将有150亿元逆回购到期。
　　SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势基本平稳，隔夜SHIBOR利率下行0.5BP至1.21%，7天SHIBOR利率下行6BP至1.59%。
　　房地产：本周（7.9-7.15）30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-53.5%/-52.4%，周环比-18.6%/-22%。
　　宏观：二季度GDP同比+0.4%，环比降低2.6pct；6月基建投资同比+12%，环比+4.1pct；社零同比+3.1%，环比+9.8pct。
　　投资建议：
　　本周披露的宏观和金融数据，均显示6月以来经济基本面呈边际回暖的趋势，一方面从需求端带动信贷投放放量、结构改善，另一方面政策端强刺激下，地方债发行提速，贡献社融高增超预期。板块来看，近期地产领域事件影响市场悲观预期，上市银行积极公告稳定预期，未来整体风险也有望得到多方有效化解。另外，从上市银行业绩快报来看，江浙地区优质银行整体彰显了较强的业绩确定性。目前板块估值水平处于低位，伴随经济恢复以及风险的化解下具备高性价比，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，平安，兴业，常熟银行等。
　　风险提示：
　　1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）个别银行的重大经营风险等。