华安证券-互联网传媒行业周报：元宇宙跨境电商广受政策支持，促进创新及平台经济发展-220717

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　　本周行情回顾（2022-07-11至2022-07-15）
　　从指数表现来看，本周(2022-07-11至2022-07-15),上证指数周涨跌幅为-3.81%,创业板指周涨跌幅为-2.03%,沪深300周涨跌幅为-4.07%,恒生科技周涨跌幅为-7.66%,纳斯达克指数周涨跌幅为-1.57%。互联网传媒个股中：推特(+2.53%),康卡斯特(+2.35%),苹果(+2.13%)；传智教育(+5.22%),恺英网络(+3.46%),联创股份(+2.01%)涨幅居前。
　　上海市密集发布元宇宙产业政策支持
　　7月13日，上海市人民政府办公厅昨日印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》，支持龙头企业探索NFT（非同质化代币）交易平台建设。7月8日，《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案（2022-2025年）》发布，成为截至目前由地方政府发布的最完整的“元宇宙”行动方案。从上海政府发布的一系列政策支持，可以看出，元宇宙产业发展的早期受到了政府呵护，并有望引领上下游智能软硬件行业开启新的一轮创新周期。
　　跨境电商处于高景气高成长赛道，广受政府支持
　　“跨境优品促双循环”2022中国（青岛）跨境电商博览会暨华北跨境贸易选品对接会将于7月28日至30日在青岛国际会展中心举行。“潮起钱塘”2022全球跨境电商峰会将于7月28日-29日在浙江杭州举办。峰会是由杭州市人民政府、浙江省商务厅主办，中国（杭州）跨境电子商务综合试验区建设领导小组办公室、上城区人民政府、浙江省电子商务促进中心承办的高质量跨境电商行业峰会。阿里巴巴国际站总裁将出席2022年全球跨境电商峰会。跨境电商将以数字化赋能的形式，打通境内境外的信息流、物流、资金流，更大的为全球消费者增值，已经受到了政府的广泛大力支持。
　　投资建议
　　本周下发7月游戏版号，为年内第三批，今年累计共有172款游戏获得游戏版号。政策监管对游戏行业有长期益处，有利于游戏行业优化供给，为优质游戏厂商挖深拓宽护城河提供契机。游戏行业自21年下半年起，市场对该行业受到更强监管的预期目前已经不断落地，政策边际信号转暖，游戏行业将迎来有序复苏。建议关注：腾讯控股、网易-S、心动公司；三七互娱、完美世界、吉比特、世纪华通。
　　持续推荐“两大拐点”及“三大主线”，“两大拐点”即政策拐点和业绩拐点，本地生活、电商、广告及在线酒旅领域受到了上半年的疫情扰动，履约受阻使得上下游的二季度经营承压，后续随着消费复苏，建议关注三季度互联网传媒公司业绩回暖，从而带来的估值修复，建议关注阿里巴巴-SW、分众传媒；持续推荐“三大主线”，主要包括：1.大空间、强壁垒主线，建议关注美团-W、快手-W、京东集团-SW；2.元宇宙及出海主线，建议关注腾讯控股、中文在线、三七互娱；3.互联网ToB产业赋能主线，建议关注阿里巴巴-SW、视源股份、鸿合科技。
　　风险提示
　　疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变风险