招商期货-贵金属周度报告：美6月通胀再爆表，美联储官员加息观点软化-220718

《招商期货-贵金属周度报告：美6月通胀再爆表，美联储官员加息观点软化-220718（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商期货-贵金属周度报告：美6月通胀再爆表，美联储官员加息观点软化-220718（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　全球白银库存进分化，纽约库存出现反弹，不过依旧低于10500吨，国内白银显性库存跌破4300吨
　　贵金属ETF持仓中，黄金和白银持仓继续大幅回落，随着价格回落资金选择卖出离场
　　CFTC黄金与白银机构净多持仓上周全面回落，白银净多持仓转负
　　美国6月通胀数据达到9.1%（季节性调整后），再超预期，达到40年以来新高
　　操作建议：贵金属：美国劳动统计局公布6月CPI数据，整体CPI上涨9.1%超出市场预期，同时也创出40年来新高。核心CPI上涨5.9%，低于前值，但环比涨幅创1年来新高。伴随原油等大宗商品大跌以及股票市场走弱，市场出现一定流动性趋紧，引发了贵金属市场抛售。不过晚些时候，美联储官员公开讲话，考虑6月通胀数据7月加息75bp更为适宜，而此加息幅度低于此前市场预期的100bp。我们认为随着美联储在高通胀下的不断加息可能引发经济衰退，而对于衰退下的谨慎有可能重演上世纪70年代多轮通胀的情景，因此我们观点不变操作上依旧维持多配。
　　风险提示：经济数据表现超预期。