民生证券-朗新科技-300682-2022中报预告点评，充电业务市占率快速提升，电力IT龙头价值和成长兼具-220717

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　　2022年7月15日，公司发布2022年半年度预告，预计2022年半年度归母净利1.83亿元-1.95亿元，同比增长55%-65%；扣非净利润9233.38万元–9,673.07万元，同比增长5% - 10%。
　　充电业务保持高增长态势，市场占有率不断提升。
　　1）从充电桩数量覆盖上看：截至2022年二季度末，朗新“新电途”聚合充电平台充电桩覆盖量约50万，同期国内152.8万台（中国充电联盟数据，下面涉及到充电桩全国数据则来源相同），占国内公共充电桩总数达到约33%，较2021年提升约4个百分点；2）从覆盖的充电度数来看，2022年1-6月聚合充电量近8.3亿度，约为2021年同期充电量的8倍；2022Q1单季约5亿度，较2022Q1环比增长约52%；公司2022年1-6月聚合充电量占国内公共充电桩总充电量约10%，较2021年提升约5个百分点。
　　同时，截至2022H1，公司服务新能源车主数约380万，单季度净增长超80万，平台预购电GMV超过3亿度，为下一步能源运营服务打下坚实基础。
　　从利润端看，“新电途”在扩大聚合平台充电桩资源连接的同时，对新能源车主开展了市场营销和补贴投入，让用户体验到更加“多快好省”的聚合充电服务，培养用户持续使用的心智。因此，预计2022H1“新电途”经营亏损对上市公司净利润的影响约2,800万元，但值得注意的是“新电途”营销补贴效率不断提升，二季度亏损较一季度有所减少。
　　下半年仍是“重头戏”，全面复工复产下全年业务景气度有望回暖。今年上半年，受到4、5月新冠疫情的影响，部分省份电网客户的项目推进有所延迟，随着6月份全面复工复产，各地电网业务快速恢复，预计下半年将进一步加速推进。
　　上半年公司能源数字化业务保持增长趋势，围绕电力市场化发展、电网数字化转型和新型电力系统建设，在电网售用电服务领域核心系统、数字化新基建、能源服务运营等方面持续发展。今年是营销2.0推进关键一年，公司作为国网营销侧建设的主要参与者，营销侧市占率达到约40%，有望充分受益于建设推进。
　　投资建议：公司是能源信息化领域领军企业，受益于“双碳”改革趋势，能源数字化、能源互联网业务持续发展。公司立足传统领域不断实现互联网端探索，充电等业务快速发展且具有长期成长空间，叠加在用电侧中长期内虚拟电厂等机遇，龙头高成长性可期。预计2022-2024年归母净利润为10.65/13.32/16.75亿元，对应PE分别为31X、25X、20X，维持“推荐”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧的风险、新业务开拓进展不及预期、其他业务存在波动的可能。