国盛证券-汽车行业周报：部分公司中报超预期，继续看多行情-220717

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　　行情回顾：本周（7.11-7.15）上证指数-3.81%，深证成指-3.47%，沪深300指数-4.07%。SW汽车板块整体-0.88%，板块排名5/31。SW乘用车板块-2.62%，SW商用车-6.12%，SW汽车零部件+1.58%，SW汽车服务-5.53%，SW摩托车及其他-2.91%。从估值水平来看，本周申万汽车板块整体PE为36.0倍；汽车零部件子板块PE为32.7倍；乘用车子板块PE本周为40.8倍；商用车子板块PE为56.7倍。
　　行业近况：7月1日-7月10日，乘用车批发40.9万辆，同比增长16%，较上月同期下降1%；乘用车零售39.6万辆，同比增长16%，较上月同期下降6%。
　　部分公司中报超预期，继续看多行情。7月4日到7月10日，周度看行业上险数据一般。回看历史，月初末及上下半年切换时点，高频数据波动是常态，无需过度担忧。展望下半年，部分地区政策支持明细仍在不断推出，7-8月是行业消费淡季，考虑补库存和终端刺激的情况，行业有望淡季不淡。从已经发布业绩预告的公司来看，部分业绩超预期。整车板块，受益强车型周期，比亚迪、长安销量表现较好，Q2业绩突出。轻量化相关公司，原材料相关用铝较多，受益铝价从3月底4月初开始持续下行，二季度成本压力稍缓，核心公司业绩均实现较好增长。继续看好接下来的板块行情，建议优选主线。
　　投资建议：把握中报超预期，看多行情，把握重点主线。整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】
　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。