天风证券-基础化工行业研究周报：二季度化学原料和化学制品制造业产能利用率同比下降2.3个百分点，蛋氨酸价格上涨-220717

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　　本周重点新闻跟踪
　　国家统计局7月15日发布的数据显示，二季度，全国工业产能利用率为75.1%，比上年同期下降3.3个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业产能利用率为77.7%，比上年同期下降2.3个百分点。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI油价下跌6.9%，为97.59美元/桶。
　　重点关注子行业：本周液体蛋氨酸/固体蛋氨酸价格分别上涨3.2%/1.3%；尿素/电石法PVC/橡胶/乙烯法PVC/氨纶/乙二醇/醋酸/聚合MDI/轻质纯碱/DMF/重质纯碱/纯MDI/粘胶短纤价格分别下跌7.4%/7.0%/5.9%/5.6%/5.1%/4.6%/4.1%/3.5%/3.3%/2.6%/2.4%/1.8%/0.3%；钛白粉/TDI/VA/VE/烧碱/粘胶长丝/有机硅价格维持不变。
　　本周涨幅前五子行业：美国LPG（TEXAS）（+17.5%）、液氧（上海）（+15.4%）、液氮（上海）（+11.8%）、环氧氯丙烷（华东）（+9.3%）、高效氯氟氰菊酯（+7.7%）。
　　蛋氨酸：本周国内蛋氨酸市场价格小幅上涨，市场购销有所好转，询单量增加。从需求面来看，淘汰蛋毛鸡价格稳中有涨。新开产蛋鸡数量增加，淘汰鸡出栏量呈前少后缓慢增加的趋势;养殖户信心仍在，延淘情绪不减，预计淘鸡价格短期仍偏强运行。总的来说，预计短期内蛋氨酸价格将稳中略强运行。后市走势需关注厂商供货状况变化。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周下跌3.89%，沪深300指数较上周下跌4.07%。基础化工板块跑赢大盘0.18个百分点，涨幅居于所有板块第18位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他纤维（+3.69%），轮胎（+1.68%），其他塑料制品（+0.43%）。
　　重点关注子行业观点
　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。
　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险