中信期货-基建实物工作量高频数据跟踪-220717

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　　核心观点：6月基建延续高增，国家公路网规划打开道路增长空间
　　 6月基建投资数据延续发力势头，1-6月基建投资（含电力）同比增长9.3%，上半年新开工项目13.4万个，比去年同期增加2.6万个；新开工项目计划总投资同比增长22.9%；投资项目（不含房地产开发投资）到位资金增长18.8%，到位资金高增有利于投资规模持续扩大。本周发改委引发《国家公路网规划》，其中写到我国高速公路预计未来约有3万公里繁忙路段需要扩容改造，普通国道预计未来约有11万公里普通国道需要建设和改造。考虑到上半年受疫情影响，交通投资整体受限，当下全国疫情显著好转，后期交通项目迎来赶工潮，看好下半年交通投资增速显著回升。
　　高频数据方面，不同行业相关的工业品需求呈现明显分化。与电力投资相关度较高的电解铜制杆开工率本周仍维持在季节性高位；本周受各地高温天气影响叠加疫情有抬头迹象，与铁路、道路投资相关度较高的螺纹表观消费量、水泥出货率等数据持续回调，而沥青出货量继上周显著反弹后本周继续小幅上涨；水利方面，本周各项工业品高频数据均延续回落的趋势。