山西证券-新股周报：4月上市的科创板新股延续强势，新近上市新股空间受压缩-220717

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　　内容摘要：
　　新股活跃度提升，4月上市的科创板新股延续强势
　　上周A股市场6只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股169只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-8.36%(前值-10.26%)。录得正涨幅的新股47只(前值42只)，平均正涨幅37.4%(前值34.03%)；录得负涨幅的新股119只(前值117只)，平均负涨幅-26.58%(前值-26.42%)。周涨幅来看，已开板新股周内共有70只股票录得正涨幅（前值45只），其中新特电气、望变电气、普瑞眼科、腾亚精工、宏德股份、三一重能、宇邦新材、国能日新、安达智能等周涨幅超过20%。新股市场仍呈现出分化特征，一是上涨新股涨幅及下跌新股跌幅周环比扩大，尤其是上涨新股涨幅有明显扩大；二是周内科创板涨幅仍好于其他板块，但占比延续下降趋势，今年以来A股上市开板至今涨幅为正的科创板股票占比65.96%（前值69.05%）。今年上市且开板新股当中，开板后涨幅超过40%的新股13只，其中4月份上市新股有10只，当中又有8只为科创板新股，4月份上市的科创板优质新股依然是本轮行情的主角。
　　新近上市新股空间受压缩
　　截至周五（2022/7/15），科创板7月份首发PE（摊薄）80.78倍，较6月份（61.46倍）上升；科创板7月份新股首日涨幅23.97%，较6月份（73.01%）下降较多；科创板7月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）54.99倍，较6月份（96.25倍）下降较多，但7月份数据样本量较少，会影响到统计结果公允性。6月份数据来看，科创板新股首日涨幅、科创板新股首日开板估值分别创下2021年12月以来，以及2022年1月以来最高值，我们认为新近上市新股空间仍然受到压缩，7月份是否有好转，需要继续关注。
　　投资建议：
　　2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：建议重点关注中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。
　　待上市重点新股：国博电子（T/R组件、射频模块等）、华大九天（EDA工具）。
　　风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险