太平洋证券-华兰生物-002007-浆站再获批3家，打开浆量成长性，流感疫苗有望快速增长-220715

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　　e_Summary]事件：公司发布公告，获批在河南省内洛阳市伊川县、商丘市夏邑县和周口市商水县设置单采血浆站，采浆区域分别为伊川县、夏邑
　　县和商水县。
　　继获批潢川县设置单采血浆站后，公司河南省内浆站再获批3家，截止目前，公司年内在河南新获批4家浆站，河南省血浆站设置十四五规划已经进入到兑现期，华兰生物集中受益。河南是公司采浆大本营，成熟浆站单个采浆量在70吨左右，预计以上获批的4家浆站成熟采浆量有望合计达到280吨。此外，公司也有望受益重庆血浆站设置十四五规划。公司在河南和重庆公司有望持续获批新浆站。2021年公司采浆量预计为1050吨左右，新获批浆站进一步打开公司浆量成长性。
　　2022年流感疫苗接种有望实现快速增长。22年流感疫苗接种基本不再受新冠接种影响减弱，为避免流感和新冠感叠加，流感接种政府支
　　持力度大。公司流感疫苗销售量凭借产能优势，先发货优势以及儿童四价独家剂型，有望实现快速增长。
　　投资建议：过去5年，国内血制品行业审批趋严，公司获批浆站数目较少，公司血制品板块成长受限。多个省份血浆站设置规划有望于22-23年尽数落地，公司有望受益，血制品成长性打开。流感疫苗接种受新冠接种影响减弱，有望快速增长.公司血制品目前对应吨浆市值均回调至历史中枢以下，下行风险有限，继续推荐。我们预计公司2022年-2024年净利13.97/15.85/16.87亿元，对应EPS0.77/0.87/0.92元，对应2022-2024年估值28.5倍、25.1倍和23.6倍，继续维持“买入”评级。
　　风险提示：采浆供应不及预期，四价流感需求不及预期，产能释放不及预期，价格波动风险，安全性生产风险。