银河期货-油脂日报-220714

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　　国际市场：马来内政部长拿督斯里韩沙再努丁针对印尼暂时冻结引进外劳问题回应说，内阁7/13日同意先发出临时工作准证予5000名外劳入境马来，解决国内劳工短缺问题。传言印尼将在7月15日至8月末将出口专项税下调200美金至0。印尼如若取消关税，虽然利多印尼的棕榈油出口，但国际棕榈油价格将会继续下跌。
　　国内市场（p/y/oi）：今日盘面震荡。今日进口没有报价。今日棕榈油现货成交较为火爆，基差止跌上涨，随着豆棕现货价差的修复，市场已经出现了反替代的迹象，因此，叠加印尼的船期不断的延期到港不及预期，7月预计到港20w吨左右，未来的库存或继续维持偏紧的状态，远月基差或不会下降到预期水平。印尼如若取消出口专项税，国际油脂价格将会随棕榈油再次下跌，同时因为价格下跌较多可能会利多棕榈油的整体消费，此次跌幅或不会太深或会快速反弹。
　　今日豆油随油脂反弹。上周开机率维持平稳。因为压榨持续亏损，油厂故意去产能，有挺价的行为，饲料企业采购意愿加强，现货走货较之前有所恢复，今日基差小幅上涨但成交一般。今日进口大豆压榨盘面利润倒挂小幅恢复，但是棕榈油反替代豆油已有迹象，且豆粕已有胀库的现象，因此基差或会存在回落的风险。单边走势将会随油脂震荡。手持现货企业谨防棕榈油带动油脂价格继续下行，建议保持轻库存随采随用或做好套期保值计划。
　　今日菜油大幅走强，表现出极强的基本面。上周连续两天拍储共计4.1万吨，成交较好，今日拍储成交5000吨，明日将继续拍储2000吨。国内基差报价继续持稳，进口利润维持深度倒挂。上周港口开机率小幅下跌，压榨量同步走低，位于历史低位。后续的本年度的菜籽旧做买船较往年仍偏少，7月买船预计只有6万吨，且菜油的进口倒挂近期维持绝对低位，因此新一季度菜籽上市前，菜油国内供应非常紧张，临近消费旺季，菜油的库存或会继续下降，在三大油脂中，菜油或会是基本面最强的。但抛储以及需求差的事实会使得菜油上方压力较大，因此或会使整体涨幅受限。如若库存进一步下降，菜油或走出独立行情。