西部证券-贝莱德-BLK.US-《百舸争“财”，谁主沉浮？》系列报告之二：资管翘楚，巨头崛起-220714

《西部证券-贝莱德-BLK.US-《百舸争“财”，谁主沉浮？》系列报告之二：资管翘楚，巨头崛起-220714（62页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-贝莱德-BLK.US-《百舸争“财”，谁主沉浮？》系列报告之二：资管翘楚，巨头崛起-220714（62页）.pdf（62页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　贝莱德成立于1988年，成立初期以固定收益类产品投资为主，于1995年起借力PNC扩充产品矩阵。2005年，公司进入快速扩张期，以打造被动产品、发展多元化业务、铸造金融科技生态体系三个方面为抓手扩大业务规模。在全球资管行业集中度提升的态势下，公司AUM实现高增，截至2021年末，AUM达10.01万亿美元。2021年公司实现营收/净利润193.74亿美元/59.01亿美元。
　　公司资产管理业务发展经历了“增品类-低费率-降费用”三个阶段，凭借“投”、“控”、“顾”、“触”四大能力搭建竞争壁垒，稳居全球资管行业第一把交椅。公司的核心能力主要体现在“投”（拥有以“权益类+指数类+iShares ETF”为核心的多层次产品体系）与“控”（拥有以“阿拉丁系统”为核心的风控体系），形成了“强资产+强风控”的双强商业模式。未来，公司仍将北美、欧洲及亚太地区作为重点区域，在继续发力被动产品的同时向另类产品倾斜，通过优化运营模式、增强技术赋能实现总成本缩减。
　　客户定位：受养老金入市的影响，贝莱德的服务对象多为机构客户，在后续的业务发展中仍聚焦机构客户需求。
　　 “投”：1）产品体系：在市场有效性提升、被动投资兴起的趋势下，贝莱德形成“权益类+固收类+iShares ETF”的产品体系；2）投资能力：贝莱德全方面、多维度持续提升投资团队的研究范围与研究能力，业绩表现亮眼。
　　 “控”：1）风控系统：金融科技赋能，贝莱德由内向外布局风控体系，构筑以“阿拉丁”系统为核心的风控产品；2）压缩成本：量化投资策略及AI智能投资技术的应用使公司营运成本增速显著低于总费用增速，运营效率实现进一步优化。
　　 “顾”：投顾队伍实现从卖方投顾向买方投顾、从人工投顾向人工投顾与智能投顾的转型升级。
　　 “触”：触客方式进一步完善，公司深耕线上渠道、机构渠道与海外渠道三大渠道。
　　风险提示：政策风险、海外经验的适配性风险、市场波动风险、不构成推荐覆盖。