美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价止跌回升，期权隐含波动率持续走高-220711

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（以下内容从美尔雅期货《沪铜期权周报：铜价止跌回升 期权隐含波动率持续走高》研报附件原文摘录）
　　上周铜价重心继续下移， 在60000元/吨下方运行， 价格在周内出现下探回升走势， 但整体表现依旧承压。 宏观层面， 围绕全球经济衰退预期的交易仍在继续， 铜价大幅下探并跌破理论估值水平， 但油价回落， 美国承压，美联储在7月加息50BP的可能性有所提高， 这在周内使得谨慎情绪出现一定程度缓和；不过中期的宏观偏空逻辑仍然不改， 目前由于全球部分国家政局动荡， 市场避险情绪较高， 铜价依旧会有承压运行的特征， 但短期再创新低的概率下降。 当前铜价继续定义未来经济衰退的预期， 叠加此时基本面支撑力度不足， 不过经过一轮大幅的回落， 铜价存在超跌反弹修复的可能， 且价格已基本向下脱离估值水平， 关注现货补库有望使得铜价逐渐企稳， 下周价格区间预测58000-61000元/吨。 　　铜期权隐含波动率震荡走高， 目前铜期权隐波率处于高位。 CU2208合约隐波率最新值36.32%， 较前值29.10%大幅增加， CU2209、 CU2210隐波率环比均大幅走高；当前铜价存在超跌反弹修复的可能， 趋势策略建议择机在铜价低位卖出看跌期权， 波动率策略可卖出宽跨式组合做空波动率。