美尔雅期货-钢矿周度报告：需求压制仍在，钢材估值偏高仍有下跌空间-220711

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（以下内容从美尔雅期货《钢矿周度报告：需求压制仍在，钢材估值偏高仍有下跌空间》研报附件原文摘录）
　　钢材低位震荡， 现货成交和出货难有明显改善 　　高炉减产力度增大， 成材仍有减产空间 　　钢材社库去库边际好转， 厂库压力仍偏大 　　高温抑制叠加资金难改善， 钢材刚需保持疲软 　　原料抵抗式下跌， 成本偏刚性， 钢厂亏损改观有限 　　螺纹平水附近， 热卷升水， 盘面估值偏高 　　钢材盘面低位震荡， 反弹乏力， 周五夜盘再度增仓下行。 供给端长流程钢厂减产力度持续加大， 减产涉及河北、 西北、 江苏等主产区， 市场信心不足， 钢厂生产意愿较差， 但集中减产高峰已过， 高炉产能利用率和铁水产量预计降幅收窄。 成材方面， 由于铁水偏紧， 轧线均不饱和生产， 螺纹产量大概率跌破年初低点， 热卷仍有下降空间。 需求端螺纹需求仍较为疲弱， 高温和降雨对施工进度影响增大， 工程项目回款短期内改善难度较大， 施工进度仍难以加快。热卷下游景气度继续好转， 生产稳定性回升， 但由于消费偏弱， 多数制造业排产较为谨慎， 热卷采购力度偏弱， 加工环节利润难有起色。 后期去库改善力度不足。 目前钢材盘面估值偏高， 供需双弱格局下需求疲弱施加的压力持续增大， 疫情反复及国际局势动荡加剧了国际市场对衰退的担忧， 叠加下周六月地产基建数据和二季度GDP等宏观数据预期偏差， 市场仍处于弱势运行中， 跌破前低将再度打开下跌空间。 　　铁矿偏弱震荡， 港口现货跌价幅度较大 　　澳矿发运高位回落， 巴西将追赶发运进度 　　钢厂减产致原料厂库被动累积， 刚需持续疲软 　　港口总库存小增， 后期累库压力将增大 　　海运价格小幅反弹， 但反弹空间有限 　　基差难以有效收敛， 跨期正套走势流畅 　　铁矿周五夜盘高开低走， 总体保持偏弱震荡。 供给端澳洲财年结束后发运有一定回落空间， 叠加日韩钢厂减产影响订单， 发运阶段性转弱。 巴西矿仍将保持追赶进度， 总体减量有限。 需求端高炉产量继续下降， 烧结粉日耗降幅增大， 同时钢厂原矿库存和烧结矿库存均被动累积， ， 叠加钢厂利润压力下生产意愿不足， 刚需进一步受抑制。 近期疏港量还将继续承压下行， 而到港量仍有提升空间， 港口库存阶段性累库压力增大， 贸易商普遍反映出货难度大， 拿货谨慎， 投机需求也被抑制。 铁矿基本面弱化较为明显， 特别是东亚区域的集中减产对铁矿需求的抑制较为明显， 短期钢厂压力难以扭转， 在主流矿山没