广州期货-一周集萃-碳排放：国内碳市场非履约期成交继续低迷，欧盟碳价继续走弱或反映衰退预期-220710

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（以下内容从广州期货《一周集萃-碳排放：国内碳市场非履约期成交继续低迷，欧盟碳价继续走弱或反映衰退预期》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　本周全国碳市场碳价缩量下跌，成交均价57.21元/吨，较上周有小幅下行。试点市场本周成交量大幅萎缩，价格方面，试点市场碳价涨跌不一，天津和北京碳市场碳价继续走强，而深圳和福建等市场碳价近期呈走弱趋势； 　　欧盟碳价是欧盟地区经济活动的重要反映指标，目前EUA价格走疲或一定程度上反映了欧盟地区经济衰退的预期。 　　逻辑观点 　　总体看，国内碳市场在非履约期连续性较差，部门市场试点碳价极易受到参与资金的扰动，其价格变化可预测性并不高。近期，随着国内疫情形势变化，市场预期经济活动或再度受到一定影响，全国碳市场碳价水平小幅走弱； 　　美联储受通胀困扰，加息和缩表节奏加快，全球经济面临陷入衰退的风险。本质上，碳价的强弱与经济活动水平呈现出强相关性。若欧盟经济逐步滑向衰退，EUA价格或将继续偏弱。 　　行情展望 　　国内看，短期疫情形势变化是否再度主导市场交易还需观察，但对碳价的负面影响是客观存在的。但中期看，国内经济修复仍是确定性较强趋势，对碳价形成支撑。 　　海外市场，全球经济衰退的预期下，欧盟市场亦将受到明显冲击，需求端导致碳价进一步走强的动力偏弱。 　　投资建议 　　目前可以选择价格连续性较好的试点市场（如广东碳市场）参与，例如，建议待广东碳市场碳配额价格回落至77元/吨附近买入。 　　交易风险 　　疫情形势不确定性导致碳价波动加剧