东吴期货-贵金属期货日报-220713

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　　一、市场行情综述
　　二、库存与持仓数据
　　三、比价与升帖水数据
　　四、利率与汇率数据
　　五、政经要闻
　　【观点与策略】
　　隔夜美元小幅下跌，伦敦金价格小幅下跌。美联储近日公布的6月议息会议纪要显示，与会者判定，下次7月会议可能适合加息75个基点或者50个基点；与会者一致认为，经济前景对货币政策步入限制性的立场有保障；而且他们认识到，如果高企的通胀压力持续，立场甚至可能要限制性更强。与会者认为，俄乌冲突、中国防疫和其他限制供应环境的因素将影响通胀前景，让通胀回落到联储目标可能需要一些时间。与会者还判定，在让通胀降至2%的过程中，保持强劲的劳动力市场将取决于很多影响供需的因素；与会者认识到，坚定政策可能让经济增长一段时间内放缓，但他们预计，让通胀回到2%是实现持续充分就业的关键。很多与会者判定，现在FOMC面临的一大风险是，假如公众开始怀疑委员会能否确保调整政策立场的决心，高企的通胀可能变得根深蒂固。在这方面，与会者强调，适宜地坚定货币政策，加之清晰有效的沟通，都对恢复价格稳定至关重要。与会者担心，5月CPI数据暗示，通胀压力还未显示减弱的迹象；多人将此视为强化了通胀会比他们之前预期的更持久这一观点。
　　美国6月ISM制造业PMI为53%，比5月的56.1%下降了3.1个百分点,表明美国整体经济连续第25个月出现扩张，但这是自2020年6月制造业PMI指数52.4%以来的最低水平。6月份的库存指数为56%，比5月份的55.9%高出0.1个百分点，表明制造业库存的增长速度略快。6月的价格指数为78.5%，比5月份的82.2%下降了3.7个百分点，表明原材料价格连续第25个月上涨，6月份增速放缓。美国6月新增非农就业37.2万人，略低于前值39万人，但高于预期值26.8万人，失业率连续4个月维持在3.6%，接近疫情前历史低点；平均时薪环比0.3%，较前三个月小幅回落，但仍处于较高水平；整体看，美国劳动力市场需要仍比较强劲。
　　美联储因通胀高企等因素加速收紧货币政策，但市场基本已有预期。目前市场关注的重点仍在通胀和利率上；若后期通胀上行压力加大，则美联储可能加速加息及缩表，则对黄金价格不利；在收紧货币政策的背景下，处于高位的美股波动率明显加大，增加了市场对黄金避险属性的需求。中短期看，黄金价格在通胀上行预期、美联储紧缩政策、避险属性需求的矛盾中维持高位宽幅震荡。