西部证券-赣锋锂业-002460-半年报业绩预告修正公告点评：景气赛道，龙头优势显著-210715

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事件：2021年7月14日，公司发布2021年半年度业绩预告修正公告。

报告期内，修正后公司预计实现归母净利润130,000万元-160,000万元，同比增长730.75%-922.46%，修正前公司预计实现归母净利润80,000万元-120,000万元，同比增长411.23%-666.85%。

新能源汽车景气度向上传导，锂价持续上行。

2021年7月9日中汽协发布6月份汽车产销情况，6月国内新能源汽车实现销售25.6万辆，同比增长139.3%，新能源汽车景气度向上传导，带动锂价上行。

2021年Q2电池级氢氧化锂均价8.63万元/吨，较2021年Q1电池级氢氧化锂均价6.30万元/吨环比增加36.98%；2021年Q2电池级碳酸锂均价8.90万元/吨，较2021年Q1电池级碳酸锂均价7.44万元/吨环比增加19.62%。

报告期内，公司产品售价超预期导致业绩预告高于预期。

景气度上行，优质资产支撑业绩。

下游消费乐观预期推动上游锂盐及锂矿需求上涨，布局锂资源的相关公司也得到市场的重视。

赣锋持股6.33%的Pilbara公司拥有Pilgangoora钽锂矿开采权。

锂行业持续景气的情况下，Pilbara2021年7月14日的股价为1.56澳元/股，较2021年4月1日股价1.09澳元/股增长43.12%。

Pilbara等优质金融资产的公允价值增长增厚公司业绩。

投资建议：预测公司2021-2023年归母净利润为28.53/42.74/56.45亿元，EPS为1.98/2.97/3.93元，对应PE为80.5/53.7/40.7倍，考虑到锂盐价格有望持续上行以及公司行业龙头地位，维持“增持”评级。

风险提示：锂产品价格波动、中澳进出口政策影响、新冠疫情反复。