华西证券-卫信康-603676-业绩超预期，核心产品高速放量-220712

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　　事件概述
　　公司发布2022年半年度业绩预告，业绩超预期：预计2022年半年度实现归母净利润9865万元到10932万元（+85%-105%）；扣非归母净利润9612万元-10651万元（+85%-105%）。
　　核心产品高速放量
　　公司在销售渠道上不断深耕细作，核心产品已沉淀并形成一定的行业优势地位和市场影响力。公司多个核心产品处于新获批、新进医保快速放量阶段，基本都为国产独家品种，竞争格局好。随着注射用多种维生素（12）、小儿多种维生素注射液（13）、多种微量元素注射液等产品销量逐步增长，公司业绩稳步增长。
　　投资建议
　　公司作为国内肠外营养药物龙头企业，全面布局氨基酸、维生素、电解质、微量元素等升级产品，在市场竞争中处于优势地位并形成协同效应，公司未来3年收入与利润保持高速增长。
　　维持盈利预测不变，预期公司2022-2024年营业收入分别为14.33/19.45/25.42亿元，预期2022-2024年EPS分别为0.33/0.46/0.64元，对应2022年7月12日9.63元/股收盘价，PE分别为29/21/15倍；维持“买入”评级。
　　风险提示
　　核心产品医保降价风险、新产品推广不及预期风险、集采风险盈利预测与估值