信达证券-兆讯传媒-301102-7月11日广告大屏调研新增2个消费广告主-220712

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　　事件：2022年6月，兆讯传媒旗下投资的第一块裸眼3D大屏坐落于广州天河商圈，继7月3日调研之后，我们于7月11日再次现场实地调研，调研结果如下：
　　【位置】兆讯传媒裸眼3D大屏坐落于广州天河路商圈，正处于天河路、天河东路的十字路口，壬丰大厦商场正面，斜对面是太古汇写字楼，太古汇商圈可直视3D裸眼大屏，广告曝光度客观。周边还有办公楼，美食城等。
　　【屏幕】面积1400m2 
　　【竞品情况】竞品有遮挡，效果较差。我们本次实地调研时，观察到外卖骑手一般配送固定的区域，即便多次经过同一个3D裸眼展示视频仍会被吸引，其他普通广告则不能引起他们注意
　　【轮播情况】本周轮播时长7.5分钟，广告主数量8个，每个轮播时段播放广告25个（含1个展示广告）。广告主中消费品广告主占比为75%。
　　【单品牌广告时长】合生中央城（2.5分钟）、政府（2分钟）、温莎森林（1分钟）总计3个，1分钟以上广告客户占比37.5%。
　　【新增广告主】2个，均为消费类广告主。THEDALMORE大摩苏格兰单一麦芽威士忌、哈尔滨啤酒（对比上周酒类广告主仅有贵州安酒，我们认为消费品类广告在3D大屏投放广告的效果较佳）
　　【广告主详情】广告主8个，政府2个，酒类3个，洗护化妆品2个，地产1个。此外有一个1分钟左右的3D展示视频。轮播时长7.5分钟，总共播放了25个广告，与7月3日调研轮播时长相比增加了1.25分钟、广告数量增加了4个；其中政府8次、地产10次、酒类3次、洗护化妆品3次，展示广告1次。时长大部分是15秒，有一个洗护广告是30秒，展示广告60秒。
　　投资建议：我们近期重点提示“复工复产经济复苏”主题，近期受上海等地疫情影响多有反复，但中长期仍是我们的核心投资主题。公司作为高铁媒体龙头短期将受益于复工复产后高铁客运量恢复、经济面积极改善的双因素利好推动；长期高铁站媒体资源数和单媒体收入有望增长，公司也将继续提升广告媒体质量，开拓奢侈品、汽车、服装等优秀客源，具备量价齐升成长性逻辑。公司最新斥资4.2亿投资户外裸眼3D大屏业务，开拓新营销场景，有望成为公司业绩第二增长曲线。
　　风险因素：疫情恢复不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业景气度降低风险等。