中泰国际-港股TMT行业周观察：监管政策陆续落地，手机光学6月数据仍然偏软-220711

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　　表现回顾：恒生科技指数跌幅收窄
　　上周恒生科技指数于周中下跌后跌幅收窄，最终一周下跌1.3%，跑输恒指0.7个百分点。细分领域中，通信领域个股大多表现强势，互联网医疗领域个股继续走强，硬件、半导体、软件及大部分互联网个股走软。
　　上周重要事件：
　　《数据出境安全评估办法》自2022年9月1日起施行：国家互联网信息办公室于上周五（7月7日）公布《数据出境安全评估办法》，自2022年9月1日起施行，明确了4种应当申报数据出境安全评估的情形：（1）数据处理者向境外提供重要数据；（2）关键信息基础设施运营者和处理100万人以上个人信息的数据处理者向境外提供个人信息；（3）自上年1月1日起累计向境外提供10万人个人信息或者1万人敏感个人信息的数据处理者向境外提供个人信息；（4）国家网信部门规定的其他需要申报数据出境安全评估的情形。《办法》内容与此前的征求意见稿基本一致，意味着政策落地。
　　市场监管总局发布未依法申报违法实施经营者集中案行政处罚决定书：市场监管总局于上周日（7月10日）公开了其近日根据《中华人民共和国反垄断法》对28起未依法申报违法实施经营者集中案件作出的行政处罚决定。市场监管总局正依法加快完成存量案件清理工作，其余案件处罚决定书将陆续公开。本次公开的28起案件涉及的港股上市公司包括阿里巴巴（9988 HK；BABAUS）、腾讯控股（700 HK）及平安好医生（1833 HK），单案件处罚均为50万元行政处罚，意味着反垄断监管进入常态化。
　　舜宇光学科技（2382 HK）公布6月主要产品出货量数据：公司于上周五（7月8日）收市后公布22年6月主要产品出货量数据。其中，手机摄像模组出货量同比及环比分别下降21.4%及18.6%；手机镜头出货量同比及环比分别下降15.7%及2.4%；车载镜头出货量同比及环比分别上升25.3%及2.7%。6月摄像模组及手机镜头出货量表现偏软，主要由于整体智能手机市场需求较淡；车载镜头出货量同比增加，主要由于汽车供应链中关键零部件缺货导致去年同期基数较低。前6个月主要产品出货量表现远低于管理层全年指引，达到全年指引或存压力。尽管如此，管理层于近期投资者日上表示预期今年车载镜头出货量增速可能与去年（+21%）相当。
　　丘钛科技（1478 HK）更新：公司于上周四（7月7日）收市后公布22年6月主要产品销售数据，手机摄像头模组出货量同比及环比分别下跌22.3%及18.3%；用于车载、物联网智能终端及其他领域的摄像头模组同比及环比分别增长142.0%及7.4%，同比增长加快；指纹识别模组同比及环比分别下跌48.7%及40.2%。公司主要产品环比表现偏弱，主要由于客户项目周期及运营中心受疫情影响的恢复需时。前6个月手机摄像头模组及指纹识别模组表现均远低于管理层全年指引。公司同日发布盈利警告，预期1H22净利润可能同比减少约50%-70%，主要由于（1）受疫情、全球经济放缓等因素影响，全球智能手机需求不佳；（2）受疫情影响，产能利用率下降；（3）疫情防控导致运营成本增加，进而导致毛利率同比下降；（4）昆山运营中心因苏州市提升了最低工资标准及最低社保缴纳比例而增加了用工成本；及（5）IoT和车载摄像头模组产品收入占比增加，但因其仍处于市场开拓阶段而持续亏损，影响了综合毛利率。尽管我们认为下半年市场有机会因疫情受控、稳经济政策等因素出现改善，但达到全年指引或存压力。此外，公司执行董事何宁宁先生及范富强先生于上周五分别从市场购入总值50.80万港元（均价5.08港元）及25.35万港元（均价5.07港元）公司股份，反映管理层看好对公司中长期发展，有助增强市场信心