中泰期货-沥青周度报告：沥青成本下降，产业利润持续好转-220711

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　　逻辑与观点：沥青现阶段有两个主要逻辑，一是成本端原油价格不断下行，进而带动沥青价格下跌；二是终端需求整体处于旺季当中，沥青的生产利润增加。成本是影响沥青期货最重要的因素，在美联储持续加息，市场对于宏观预期较为悲观，大宗商品普遍下行，在这样的大背景下，原油价格有望进一步下行。沥青终端需求仍处于旺季，不过北方近期多雨，对需求产生短期影响，同时因价格不断下跌，贸易商囤货积极性有所减弱。所以整体来看，沥青期价仍将在成本的影响下下跌，但产业生产利润有望持续恢复。
　　市场回顾：本周沥青期货表现相对原油更加弱势，全周呈现震荡后下跌的态势，最终BU09收于4191元/吨，跌260点，跌幅5.48%。本周原油价格继续下行，WTI收于107.06美元/桶，跌3.42美元，跌幅3.1%。布伦特收于112.62美元/桶，跌0.94美元，跌幅0.83%。INE收于694.1元/桶，跌5.4元，跌幅0.8%。
　　风险提示：1.地缘政治引发成本端原油大涨；2.终端基建大规模快速落地