华安期货-国债期货周报：公开市场缩量，CPI创新高，债市继续承压-220709

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　　华安点评：
　　上周债市继续全面下跌，一方面在于基本面的不断改善，同时猪肉价格和粮食价格的不断上涨，带来CPI上行压力。另一方面公开市场逆回购的缩量从100亿变为30亿，信号意义明显。上周地方债发行1725亿元，地方债发行基本完毕，债市发行逐渐缩量。下周央行公开市场将有150亿元逆回购到期，此外周五还将有1000亿元MLF到期。虽然资金利率仍然处于低位，但未来货币边际收敛的可能性加大。因此短期内债市仍然会处于震荡行情当中。
　　投资策略：
　　基差策略上，基差普遍在较低位置，暂无基差策略。跨品种交易策略，推荐做平收益率曲线策略。
　　风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复。