华安证券-比亚迪-002594-供给与需求共振，销量持续攀升-220711

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　　事件：
　　公司公布2022年6月份数据，6月份公司实现销量134036辆。
　　销量持续攀升，多车型销量旺盛。
　　分品类来看，公司纯电动车与混动车型分别实现销量69544和64218辆。分车型来看，高端车型汉实现销量25439辆，单月销量首次突破2.5万辆，其中汉EV和DM系列均实现销量1.2万辆。秦和宋分别实现销量26623辆和32077辆，分别同比增长164%和387%，元实现销量19731辆，环比增长45%。海洋平台车型快速放量，海豚实现销量10376辆，环比增长61%；驱逐舰05实现销量7464辆，环比增长64%。公司相继发布腾势D9、海豹等多款新车型，均具备爆款潜质。
　　产品品类逐步完善，2022年持续发力。
　　预计2022年公司销量在150-200万辆，维持高速增长，与此同时公司产能逐步释放，销量有望逐月攀升。公司打造王朝、海洋、腾势、高端四大产品品类。其中王朝网定位稳重豪华，海洋网定位年轻美学，腾势定位科技豪华，而高端网产品为公司向上突破的利器，有望集比亚迪技术的大成。2022年公司将进一步完善，同样为公司产品大年，基于e3.0平台和DMi的技术根本，通过产品品类的进一步细分，有望带动比亚迪产品销量和品牌溢价的同步提升。
　　投资建议
　　我们预计公司2022-2024年EPS分别为2.87/4.73/6.57元。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；汽车行业政策落地和实施具有不确定性；新能源汽车市场竞争加剧等风险