山西证券-纺织服装行业周报：体育总局发布促体育消费方案，索菲亚推出门窗品类-220711

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　　体育总局发布促体育消费方案，索菲亚发布门窗品牌完善大家居布局：1）7月6日，稳健医疗与华润三九签订战略合作协议，双方将在大健康领域展开紧密合作。目前，“999”+“winner”联名急救包已上市，品牌联合下一步将围绕呼吸防护、日常护理、创伤护理、慢病护理四大专业领域扩大合作深度和广度。2）7月7日，国家体育总局发布《关于体育助力稳经济促消费激活力的工作方案》，提出落实纾困政策、减免相关费用、加大赛事供给、丰富健身活动、吸引群众参与、推动场馆开放、深化融合发展、促进体育消费、带动体育就业等15条共42项具体举措。3）7月9日，索菲亚于中国建博会正式发布“索菲亚门窗”品牌，为“多品牌、全品类、全渠道”的大家居战略“添砖加瓦”，站在百亿的起点上，再启发展新征程。4）7月9日，中华全国商业信息中心公布6月全国50家重点大型零售企业零售额同比下降5.7%，降幅相比上月收窄了21.4pct。其中，服装、金银珠宝类零售额同比下降8.1%、0.9%。
　　本周纺织制造板块表现较好，家居用品板块跌幅较大：本周，沪深300下跌0.85%，SW纺织服装板块上涨0.3%，跑赢大盘1.15个百分点，SW轻工制造板块下跌2.56%，跑输大盘1.71pct。各子板块中，SW纺织制造上涨2.25%，SW服装家纺下跌0.25%，SW饰品下跌1.88%，SW家居用品下跌5.15%。截至7/8，SW纺织制造PE为20.33倍，为近十年的29.29%分位，SW服装家纺PE为14.12倍，为近十年的3.2%分位；SW饰品PE为17.83倍，为近十年的17.53%分位，SW家居用品PE为28.78倍，为近十年的31.81%分位。
　　投资建议：纺织服装板块，优选赛道和品牌力向上的公司，建议关注安踏体育、李宁、波司登、报喜鸟、周大生；人民币贬值提升纺织制造企业竞争力，建议关注申洲国际、华利集团。家居用品板块，线下客流改善后，偏刚性家居需求预计回补，伴随以欧派为代表的头部企业引领行业进入大家居、整装时代，家居行业竞争升级，头部企业市场份额有望加速集中。建议关注家居行业龙头欧派家居、顾家家居、索菲亚，以及渠道规模持续扩张的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。
　　风险提示：地产销售或不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；原材料价格波动；汇率大幅波动。