中泰期货-镍与不锈钢周度报告：镍价震荡下行，不锈钢下游消费转冷-220710

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　　行情观点：本周纯镍价格延续下行，低价驱动下现货成交略有改善，呈现出去库存的态势；镍矿方面，一方面终端不锈钢需求低迷向上负反馈，另一方面中下游产业链亏损对矿价产生压力，本周镍矿报价继续下行；镍铁方面，钢厂多频低价采购拖累价格，铁厂亏损加剧；不锈钢方面，虽然钢厂挺价行为对价格略有提振，但需求疲软预期不改，钢厂开工率继续下降，利润依然倒挂。总的来说，海外宏观压力仍在，基本面支撑仍然不足，供应端虽然有所恢复但需求依旧清淡，减产挺价难以逆转弱势格局。
　　美国劳工统计局8日（北京时间周五晚）公布的数据显示，今年6月美国非农业部门新增就业人数为37.2万，大幅高于预期的25万，前值为38.4万。6月，美国失业率连续第四个月保持在3.6%。员工平均时薪同比增幅回落至5.1%。在所有行业中，专业和商业服务、休闲和酒店业以及医疗保健行业就业增长显着。超出预期的就业数据使得美联储7月FOMC会议加息75BP的概率进一步提高。在此数据公布之前，市场多项数据都指向美国经济或已步入衰退，但就业数据的超预期好转，一方面说明美国经济尚未进入实质衰退阶段，另一方面说明供应链依然运转不畅，部分环节尚未完全打通，一些行业对人力资源存在需求。目前来看，对于判断美国经济是否陷入衰退，下周三（13号）美国CPI数据将公布，这将是决定美联储下一步行动方向的重要指引。
　　一周市场回顾：本周沪镍价格继续震荡下行。沪镍主力合约2208以160800元/吨收盘，比上周下跌4190元点，跌幅2.54%，振幅9.7%，周中最高价174000元/吨，最低价158000元/吨，延续下行趋势；本周不锈钢主力2208合约窄幅震荡，收盘16920元/吨，盘面价已经低于成本，比上周上涨545元/吨，上跌幅度3.33%，振幅4.64%，周中最高价17050元/吨，最低价16290元/吨。
　　风险提示：下周三（13号）美联储CPI数据超市场预期