光大证券-非金属类建材&建筑和工程行业建材、建筑及基建公募REITs周报（7月2日~7月8日）：REITs发行持续提速助力稳增长，关注智能汽车~车路协同主题投资机会-220711

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　　本周观点更新：
　　国金中国铁建REIT正式上市，REITs发行持续提速助力稳增长：2022年7月8日，西部首单基础设施公募REITs——国金中国铁建REIT在上交所上市；其上市首日市场表现平稳，截至收盘上涨0.28%，成交额达到2.25亿元，换手率为23.58%。上交所副总经理刘逖表示，国金中国铁建REIT作为西部首单REITs，对于完善REITs市场试点区域的全覆盖，促进“一带一路”、长江经济带、西部大开发、成渝地区双城经济圈等一系列国家战略实施，具有重要示范意义。我们认为在相关政策的推动下，REITs发行将持续提速，为“稳增长”提供增量资金来源，强化投资预期提升投资信心。我们看好22H2基建“稳增长”主线投资机会，首推建筑央企，包括中国建筑、中国交建、中国电建等。
　　百强房企6月单月业绩规模同比跌幅略有收窄，重点推荐玻璃行业龙头：百强房企6月单月业绩规模同比跌幅略有收窄，在疫情影响逐步消退及各地宽松政策逐步发力情况下，后续销售有望持续回暖。伴随地产周期触底及“保交付”持续推进，竣工修复逻辑或将继续演绎，玻璃行业此前积压需求有望集中释放。此外，若竣工高峰持续推迟，后续玻璃企业或将部分产线进入冷修期，供给端收缩，对玻璃价格形成支撑。建议配置龙头企业，首推旗滨集团，其次南玻A，建议关注金晶科技。
　　《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》正式发布，建议关注相关设计院企业：2022年7月5日，国内首部关于智能网联汽车管理的法规《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》正式发布，自2022年8月1日起施行，届时无人驾驶汽车登记后可上路。《条例》在尽力保障安全的前提下，为道路测试和示范应用活动提供便利，授权深圳市人民政府可以选择车路协同基础设施较为完善的行政区全域开放道路测试、示范应用，且将审批权限下放给全域开放的区相关主管部门。车路协同系统是实现自动驾驶落地的必要系统，后续车路协同软硬件配套及运维市场有望不断扩容，为新基建贡献更多增量。建议关注深城交、华设集团、中国交建、苏交科、南山控股、设研院、设计总院。
　　本周市场表现及高频数据跟踪：
　　市场表现：本周中信建材指数-4.56%，其中其他专用材料板块涨幅最大（+1.19%）、其他装饰材料板块跌幅最大（-7.99%）；本周中信建筑指数-0.75%，其中专业工程及其他板块涨幅最大（+1.67%）、房建建设板块跌幅最大（-1.80%）；本周基建公募REITs板块平均涨跌幅为-0.09%（算术平均），其中华安张江光大REIT涨幅最大（+1.55%），华夏越秀高速REIT跌幅最大（-1.77%）。
　　高频数据（7.2-7.8）：水泥：PO42.5水泥均价为460.03元/吨（2022.7.2-7.8），环比-1.31%；本周水泥库容比74.88%，环比+0.81pct。玻璃：本周玻璃库存8087.9万重箱，环比+0.63%。3.2mm光伏玻璃平均价为27.50元/平米，环比-3.51%；2mm光伏玻璃平均价为21.20元/平米，环比-3.64%；玻纤：本周缠绕直接纱价格6300元/吨，环比持平；G75电子纱价9550元/吨，环比+1.05%。
　　投资建议：
　　每周市场观察：根据6月草根调研反馈，部分消费建材企业发货量存在一定压力，对市场信心造成一定冲击，引致本周相关板块整体表现不佳，后续或需要重点关注各家企业基本面改善的情况。近期深圳市车路协同政策出台后，相关标的股价出现较大涨幅，建议关注相关受益标的主题投资机会。
　　建筑建材优选：华铁应急（12xPE，看好设备租赁赛道）、鲁阳节能（18xPE，要约收购落地，打开成长天花板）、中国建筑（0.6xPB，看好建筑及地产业务逆势扩张）、中国交建（0.5xPB，存量运营资产价值重估）、旗滨集团（10xPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）、伟星新材（22xPE，房地产政策边际放松，公司经营稳健、抗风险能力优秀）。注：估值为光大建筑建材22年预测。
　　风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原燃料价格上涨；疫情反复。