国信证券-2021年7月：资金观察，货币瞭望，降准难降息，预计R007均值较6月回落-210715

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海外货币市场指标跟踪：美联储技术性调整IOER和ONRRP利率以回收过剩流动性，美国货币市场利率有上行；国内货币市场指标跟踪――价：6月半年末资金利率继续小幅回升，市场利率回到政策利率附近。

短期债券收益率方面，6月各品种收益率低位企稳。

国内货币市场指标跟踪――量：预估6月和7月超额存款准备金率为0.8%和0.9%，待购回债券余额同比小幅回落；7月份资金t望：短期政策利率（OMO）保持稳定，资金利率大概率围绕OMO利率水平波动。

考虑到7月法定存款准备金率下调，预计短期资金面保持宽松，7月R007均值水平低于6月；。