华安证券-互联网传媒行业周报：疫情复苏消费回暖，平台企业重视社会责任-220710

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　　本周行情回顾(2022-07-04至2022-07-08)
　　本周(2022-07-04至2022-07-08)，上证指数周涨跌幅为-0.93%,沪深300周涨跌幅为-0.85%，恒生指数周涨跌幅为-0.61%，恒生科技周涨跌幅为-1.27%,道琼斯工业指数周涨跌幅为0.77%,纳斯达克指数周涨跌幅为4.56%。互联网传媒个股中:建桥教育(+19.35%)，阿里巴巴-SW(+8.13%)，希望教育(+7.69%) : UNITYS0FTWARE(+20.48%)，ROBLOX(+17.62%)，SHOPIFY(+13.24%) ;安克创新(+11.56%)，利欧股份(+5.24%)，横店影视(+4.94%)涨幅居前。
　　疚情复苏过程中，用户消费不断回暖
　　7月4日,京东零售云多端商城公布了今年京东618大促期间多端商城签约商家的战绩: 618大促期间，多端商城签约商家实际成交GMV相较日常同期增长289%;多端商城收入过百万商家数十家，涉及美妆、鞋靴、家具。卫浴等多品类;多端商城店铺大促期间累计成交用户中，超70%为品牌新用户、近10%为京东新用户。7月5日,携程数据显示，上半年湖北旅游订单量恢复至去年的七成:酒店预订方面恢复率达到近八成:团队游产品的预订恢复达到近九成。在疫情笼罩的上半年，湖北文旅凭借“摘星计划”、文旅创新新经营模式、各类文旅消费补贴，在阴霾的市场困局中稳中求生,并在年中按下了复苏“快进键”。
　　平台企业重视社会责任，电商助力农业发展、游戏防止未咸年沉迷
　　电商方面,京东生物资产监管平台走进江苏,降低农户融資门槛为“三农”引入金融活水:阿里巴巴“热土计划”帮助广西灵山荔枝种植户进行“产供销”全链路数字化,对接全国大市场，有效缓解“减产减收”问题。游戏方面，网易游戏宣布于7月1日至9月1日开展暑期未成年人保护专项行动，严控未成年人游戏行为、多维度净化游戏环境，让未成年人拥有快乐、安全、清朗的暑假。
　　投资建议
　　前期基于政策对平台经济健康发展的方向不断明确，“政策底”已经确立，众多头部互联网平台重点布局数字农业，持续履行社会责任。202202受到疫情扰动，众多互联网传媒公司经营状况承压，后续随着消费的逐步复苏，建议Q3关注本地生活、电商、广告等行业从“政策底”到“经营底”带来的业绩和估值修复，建议关注拥有强韧性和弹性的细分赛道的龙头企业:本地生活领域建议关注美团-W:零售电商领域建议关注拥有核心供应链及物流能力的京东集团-SW及外部竞争有望边际放缓的阿里巴巴-SW:广告领域建议关注短视频龙头快手-W及梯媒龙头分众传媒。
　　头部游戏厂商开启暑期未成年保护专项机制，前期一系列规范有利于推动游戏行业精品化和健康化发展，游戏版号发放趋于稳定，关注暑期档、新游上线节奏、游戏厂商版号储备及出海进程，建议关注网易-S及腾讯控股: 22Q2元宇宙产业投融资达39起，本周上海发布元宇宙产业推进方案，持续关注文化数字经济发展下的数字藏品的发展，建议关注中文在线。
　　风险提示
　　疫情反复带来的不确定性风险:地緣政治冲突加剧:行业竞争格局剧变风险