开源证券-商业贸易行业周报：京东新百货旗舰店落地成都，探索百货业态布局-220710

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　　京东新百货旗舰店落地成都，探索线下百货业态布局
　　7月2日，京东旗下聚焦时尚家居的百货业态“京东新百货”全国首家旗舰店亮相成都，迈出自线上向线下延伸的关键一步。近年来，国内外多家电商公司相继布局百货业态：2017年阿里巴巴收购银泰百货布局线下零售并帮助后者逐步迭代发展为互联网百货公司；2022年5月亚马逊在加州开出线下实体店Amazon Style。以京东新百货为例，它升级自京东旗下时尚家居事业群，定位为集线上线下消费、体验于一体的新生活方式精选集合创新业态，在完成线上线下全渠道布局后，有望与集团内另外两大事业群形成有力协同。具体来看，消费客群（“人”）方面，京东新百货铆定年轻一代，以全新浏览体验、品质服务等打造沉浸式购物体验，服务客户、挖掘新流量。商品（“货”）方面：（1）定位“时尚精品”，精选品牌与SKU；（2）与优质百货品牌重点合作实现差异化品类结构；（3）借助京东成熟的数字化供应链及大数据分析能力，分析洞察消费趋势，把握客群需求。渠道（“场”）方面：（1）门店多采用京东自有物业；（2）面积因定位不同有差异，旗舰店总面积近5000平米；（3）门店布局强调沉浸互动式体验，设有休闲、打卡、直播等超过10个体验专区；（4）借助京东APP“京东新百货”频道及京东物流仓储优势，可提供小时达等到家服务。我们认为，电商平台纷纷布局线下百货业态，旨在发挥其综合资源禀赋，在线上增速放缓背景下寻找新的增长点。
　　行业关键词：大润发2.0、巨子生物、名创优品、愈感、抖音可颂等
　　【大润发2.0】大润发2.0重构店浙江首店落户宁波。
　　【巨子生物】巨子生物3款III类医疗器械进入临床试验。
　　【名创优品】名创优品港股发行价定为13.8港元/股。
　　【愈感】豫园股份推出首个自主孵化护肤品牌“愈感YoganDerma”。
　　【抖音可颂】抖音种草APP“可颂”正式上线。
　　板块行情回顾
　　本周（7月4日-7月8日），商贸零售指数报收2812.50点，下跌3.58%，跑输上证综指（本周下跌0.93%）2.65个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第28位。零售各细分板块中，本周多业态零售板块跌幅最小，2022年年初至今品牌化妆品板块相对领先。个股方面，本周孩子王（7.1%）、宁波中百（4.6%）、星徽股份（3.8%）涨幅靠前。
　　投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市龙头公司
　　投资主线一（化妆品）：行业持续分化，国货化妆品龙头品牌强者恒强。重点推荐国货美妆龙头贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展，受益标的科思股份等；
　　投资主线二（医美）：医美消费稳步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客；
　　投资主线三（线下零售）：疫情缓和、黄金珠宝线下消费复苏，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份；关注超市基本面持续改善，重点推荐永辉超市等。
　　风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。