西部证券-A股市场估值周报-220709

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　　本周A股估值普遍上涨。截至本周五，万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为18.10、10.69、12.81、20.87、56.67。各指数中，创业板指、深证成指估值分位数分别上升3.7pct、0.3pct，升幅居前。
　　行业层面，交通运输（13.20）、电子(26.55）、传媒（26.00）、采掘（11.76）、化工（16.01）等行业的PE分位数居于低位，本周电气设备、公用事业、国防军工分位数分别上升4.9pct、1.8pct、1.6pct，升幅居前；银行（0.55）、非银金融（1.23）、房地产（0.93）、传媒（2.00）、综合（1.46）等行业的PB分位数处于低位，本周农林渔牧、公用事业、纺织服饰分位数分别上升7.1pct、5.1pct、2.8pct，升幅居前。
　　风格层面，本周消费估值多数上升，农林渔牧、医药生物、纺织服饰PE分别上升8.18×、0.36×、0.16×，食品饮料PE下降1.21×；周期估值变动不一，钢铁PE上升0.13×、有色PE与上周相比维持不变，建筑材料、煤炭PE分别下降0.77×、0.34×；金融估值均下降，券商、保险、银行、地产PE分别下降0.55×、0.55×、0.13×、0.13×；成长估值多数下跌，传媒、计算机、电子、通信PE分别下降0.61×、0.57×、0.34×、0.15×，仅电气设备PE上升1.02×。
　　本周ERP上升0.02pct。截止本周五，万得全AERP为2.69%，较上周上升0.02pct，位于均值之上0.26标准差处。从指数的涨跌幅贡献拆分来看，2022年初至今万得全A下跌10.14%，其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响-0.16%、-0.16%、-9.84%,较上周分别变动0.20pct、-0.42pct、-0.13pct,其中风险偏好影响最大。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。