紫金天风期货-油脂周报：印尼在“出口”与“价格”间的挣扎-220708

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　　核心观点
　　印尼的高库存短期仍将抑制价格，而近期诸如实行B40、B35的消息以及产地胀库、低价对于压榨量的限制问题，在一定程度上也反映了油脂价格已经超跌，短期存在反弹的可能。但上述提到的利多因素偏长期，短期与长期预期差异，将导致近远月价格出现明显分化。
　　供需政策
　　印尼出口政策整体向着逐步放开的方向发展，但近期印尼对于提高生柴掺混比例方面的不断暗示，使得远期需求的预期出现摇摆。但当下主要逻辑仍是去库存，生柴预期短期难以兑现，且对去库作用较小。简而言之，印尼为了在维持价格的情况下加速去库，在政策、消息端反复挣扎。