越南建设证券-股市周评：越指再创成交和价格新低，空头已力衰是否还要等力竭？-220708

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　　市场热点
　　近两个交易日，越南市场出现好转，许多股票已经止跌回升。然而，周初3个交易日的恐慌性下跌幅度较大，导致本周越南指数仍然收跌。截至周五（7月8日），越南指数下跌27.59点至1171.31点，平均日成交额为11.17324万亿越盾，较上周下降20.53%且创下近一年的最低水平。同时，河内指数下跌1.08点（跌幅1.47%）至277.8点。
　　本周，流动性成为市场的焦点，不断大幅下降，值得注意的是本周强势反弹的最后两个交易日的流动性却低于周初下跌的三个交易日，从而给投资者带来心理压力并影响投资者信心。2022年7月6日越南指数已经形成新底部（1149.61点），许多板块受大盘拖累集体下行。据CSI的观察，2022年前6个月强势上涨的板块在本周遭受最强劲的抛售压力，如水产（跌幅9.7%）、零售（跌幅9.5%）、油气（跌幅8.4%）、纺织（跌幅7.6%）等板块。尽管本周市场收跌但投资者已经信心略有恢复，原因是当市场刷新底部时，大多股票不会跟随下跌，甚至蓄势震荡并在最后两个交易日强势反弹，如银行（涨幅4.8%）、证券（涨幅1.1%）、建筑（涨幅0.8%）等板块。钢铁（跌幅1.25%）、房地产（跌幅1.2%）等其他板块收跌但个股的跌幅已经放缓或出现强势反弹，如DIG、CII、CEO、DXG、HDC、DPG、HPG、HSG、VGS等股票。
　　从市场表现看，市场热点正在迅速切换，资金倾向于对上半年强劲上涨的板块进行止盈离场，并优先选择后续有望回升的银行、房地产、证券、建筑和钢铁板块。
　　本周，外资以卖出为主。胡志明市场的一周净卖出总额为12286.1亿越盾（约3.526亿人民币），主要集中于FUEVFVND基金（净卖出2329.2亿越盾≈6684万人民币）；VHM - VINHOMES股份公司（净卖出1.6422亿越盾≈4713万人民币），GAS -越南天然气总公司（净卖出1428亿越盾≈4098万人民币）。但是，外资仍然买入VNM -越南乳制品股份公司（净买入2373.6亿越盾≈6812万人民币）；STB -越南西贡商信股份商业银行（净买入1090.6亿越盾≈3130万人民币）等股票以及FUESSVFL基金（净买入685.5亿越盾≈1967万人民币）。
　　投资建议
　　越南指数连续第二个交易日上涨，但流动性问题的解决需要等待市场信心的恢复，政策面真空也算是利好，期待周末可以有一些好消息面世。
　　今日，尽管涨幅较昨日有所收窄，但许多板块已经向上突破，如房地产、证券、建筑、钢铁、油气等板块。相反，今日市场市值最大的银行板块却出现调整，抑制了大盘的上涨势头。从技术方面来看，CSI认为，证券、房地产、钢铁、建筑等板块的许多股票已经步入底部蓄势阶段，因此在市场探出新底部时很难深度下跌，甚至已经释放出反弹迹象。然而，由于流动性处于低位，因此市场尚未确认上涨趋势且倾向于技术性反弹。
　　总体而言，本周越南指数量价都表现不太乐观。中期下跌趋势仍然是市场主导趋势，而部分板块的回升力度并不太强劲。因此，投资者应该对本周已经形成底部且有望不会进一步下跌的股票进行关注。市场技术性反弹的力度需要看后期成交量的配合，如果场外资金入市积极，预计将拉动越南指数在未来几周站上1265 - 1285点的阻力位。
　　今日表现良好的股票包括：CII -胡志明市基建投资股份公司；DIG -建筑发展投资股份公司等。