中银国际-奥特维-688516-串焊机龙头地位加固，单晶炉业务客户多元化-220708

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　　事件：公司7/6-7/7披露3项日常经营重要合同和项目中标情况，分别中标晶科能源约1.4亿元的划焊一体机采购项目、签订一道新能源约8000万元（含税）的超高速多主栅串焊机销售合同、签订合盛硅业1.3亿元（含税）的单晶炉销售合同。
　　支撑评级的要点
　　单晶炉产品获头部认可，客户多元化趋势渐显。奥特维通过控股子公司松瓷机电，将业务外延至硅片生产环节的单晶炉设备，截至目前已获得晶科、宇泽、合盛硅业等客户合计近6.6亿元的单晶炉合同（仅按已公告金额统计），业务拓展迅速，不仅获得晶澳的验证订单、宇泽的复购订单，还获得晶科等头部厂商的大规模订单，本次签订硅业头部厂商合盛硅业的单晶炉合同，表明公司单晶炉产品和服务质量获得充分认可，且客户多元化趋势也促使单晶炉产品成为公司业绩持续增长的动力。
　　串焊机等核心业务领先优势再加固。公司是光伏组件设备龙头，与头部厂商晶科、晶澳、协鑫等都建立了良好的长期合作关系，22上半年已获得串焊机、划片机、分选机等合计近5.6亿元订单。同时，公司系晶科能源的串焊机、划片机核心供应商，其肥东/上饶/海宁项目在近7个月内为公司贡献近4.25亿元订单；而晶澳在22上半年已为公司贡献近2亿元订单。下半年随着光伏电池及组件项目的产能规划落地，龙头效应有望继续驱动公司的组件设备销售增长。
　　在手订单充足，半导体业务待发力。公司截至22年7月，已公布近10.80亿元的光伏设备订单/合同，十分接近21全年公布的11.66亿元。同时，公司自主开发的半导体铝线键合机已获得头部封测厂商通富微电的批量订单，头部效应也有望助力公司外延业务的营收转化落地。
　　盈利预测及评级
　　鉴于公司单晶炉业务快速推进，串焊机销售积极，预测22-24年净利润为5.31/7.58/9.59亿元，维持买入评级。
　　评级面临的主要风险
　　硅片扩产不及预期；硅料价格上涨抑制下游需求；技术引领行业竞争格局重塑。