首创证券-华泰柏瑞丰盛纯债A（000187）基金投资价值分析-220707

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　　华泰柏瑞丰盛纯债A基金是华泰柏瑞基金管理有限公司管理有限公司旗下的一只中长期纯债型基金产品。华泰柏瑞丰盛纯债A基金成立于2013-09-02，至今已8.84年，在此期间其净值的涨幅高于中债综合财富（总值）指数，亦高于基金基准指数：华泰柏瑞丰盛纯债A基金的累计收益率为59.55%，而基金基准指数和中债综合财富（总值）指数分别为12.57%和49.46%；年化收益率为5.43%，而基金基准指数和中债综合财富（总值）指数分别为1.35%和4.65%。
　　从成立以来基金的风险情况来看，华泰柏瑞丰盛纯债A基金成立至今期间其净值收益率的年化波动率为1.78%，高于中债综合财富（总值）指数的1.72%；最大回撤为2.25%，低于中债综合财富（总值）指数的2.25%；在险价值为-0.28%，好于中债综合财富（总值）指数的-0.28%；预期不足为-0.51%，好于中债综合财富（总值）指数的0.51%。
　　以中债综合财富（总值）指数来代表市场整体情况，通过对华泰柏瑞丰盛纯债A基金成立以来净值的周收益率和同期中债综合财富（总值）指数周收益率的回归分析，我们可以发现截距项（“阿尔法”）的估计值（年化）为1.65%，在统计上非常显著；斜率项（“贝塔”）的估计值为0.79，在统计上非常显著。相对于中债综合财富（总值）指数，华泰柏瑞丰盛纯债A基金的相关系数为0.76，判定系数为0.58，跟踪误差为0.01，信息比率为0.64。
　　综合收益和风险两方面的情况，从经过风险调整的收益指标来看，华泰柏瑞丰盛纯债A基金传统的夏普比率为1.93，高于中债综合财富（总值）指数的1.55；基金的基于VaR的夏普比率为12.15，高于中债综合财富（总值）指数的9.37；基金的基于ES的夏普比率为6.76，高于中债综合财富（总值）指数的5.18。
　　风险提示：本报告基于对历史公开数据的整理分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测，基金产品和指数的历史业绩和表现并不预示其未来的情况；基金产品和指数的未来表现受宏观环境、政策变化、市场波动、风格转换等多种因素的影响，存在一定的风险。本报告不涉及证券投资基金评价业务，对基金特征的描述并不构成买卖建议，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本的推荐。