海通国际-圆通速递-600233-1H22业绩快报点评：克服疫情及高油价影响，业绩超预期-220707

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　　事件
　　公司发布2022H1业绩，2022H1实现营收251.4亿元/+28.9%，实现归母净利润17.7亿元/+174.2%，实现扣非归母利润17.0亿元/+185.7%。
　　分季度看：
　　22Q1营收118.3亿/+32%，归母净利润8.7亿/+134.9%，扣非归母净利润8.2亿/+142%；
　　22Q2营收133.1亿/+26.3%，归母净利润9亿/+227.6%，扣非归母净利润8.8亿/+244%。
　　点评
　　1、22Q2单票利润为0.21元（21Q2为0.06元），单票扣非利润为0.2元（21Q2为0.06元）。行业价格战放缓后主要快递公司利润得到较好修复，22Q2公司克服疫情及油价不利影响，仍能实现单票利润0.21元，较超预期。
　　（单票利润：21Q4为0.23元，22Q1为0.23元，单票扣非利润：21Q4为0.24元，22Q1为0.22元）
　　2、公司22Q2货代+航空贡献业绩约1亿元（21Q4为1.4亿元，22Q1为1亿元）
　　风险
　　需求增速不达预期、价格战卷土重来、油价上涨导致运输成本增加、人力成本大幅增加。