宝城期货-纯碱玻璃2022年度中期投资策略报告：纯碱可尝试逢低做多，玻璃建议观望-220617

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（以下内容从宝城期货《纯碱玻璃2022年度中期投资策略报告：纯碱可尝试逢低做多，玻璃建议观望》研报附件原文摘录）
　　纯碱：2022年上半年，纯碱企业开工率震荡上升。目前纯碱企业总开工率为91.79%，高于历年均值，处于历史高位。而且，2022年上半年大部分时期纯碱企业开工率均高于同期水平。目前氨碱企业开工率为88.58%，联碱企业开工率为94.99%。2022年上半年纯碱企业轻重质纯碱产出比例震荡下降，目前为80.07%，长周期看依然处于低位。需求方面，在碳达峰碳中和的大趋势下光伏玻璃已成为重要需求，今年规划中的光伏产线众多，多条光伏产线计划开工，对纯碱用量将持续增加，这在长周期上对纯碱价格形成一定支撑。库存方面，2022年上半年纯碱企业库存震荡下降，目前全国纯碱厂库为49.6万吨。氨碱企业利润与联碱企业利润近期均有所上升，且处于较高水平。纯碱可尝试逢低做多。 　　玻璃：2022年上半年，玻璃生产线在260条左右的水平运行。目前全国生产线在产261条，多条生产线已到期但尚未冷修。目前在产产线中时间最长的已有15年，具体冷修情况仍需关注玻璃厂利润，而玻璃厂2022年上半年利润极低，因此玻璃厂仍然存在冷修预期。目前玻璃企业开工率为87.9%，处于较高水平。2022年1-5月房地产竣工数据比较一般，为23362万平方米，同比下降15.3%。然而，房地产流动性紧张的情况有望缓解，前期的交房难现象可能逐步解决，预计房地产竣工速度会有所回升，玻璃需求会有所上升。玻璃库存持续上升，由1月初的3905.8万重量箱上升至6月上旬的7554.2万重量箱。玻璃生产线集中冷修预期仍在。玻璃价格震荡看待。