银河期货-航运日报-220707

《银河期货-航运日报-220707（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-航运日报-220707（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　市场行情
　　干散货运价方面，7/6日BDI指数2043，环比-2.6%，同比-36.6%。集装箱运价方面，7/1日当周SCFI集装箱运价指数4203.27，环比-0.3%，同比+7.6%，其中上海-美西集装箱运价7334美元/FEU，环比-0.6%，同比+48.3%；上海-欧洲集装箱运价5731美元/TEU，环比-0.6%，同比-15.5%。
　　根据容易船期统计的数据，与2021年6-7月数据相比，2022年6-7月停航总数约为去年3倍。从区域看，美西停航比重增加较多。从联盟来看，除2M外停航比重均有10%左右的增加。根据德鲁里周五发布最新数据，接下来的5周（第27-31周）里全球三大航运联盟陆续合计取消了61个航次。其中取消航次最多的是2M联盟和THE联盟都达到23个航次；最少的海洋联盟取消15航次。停航保价成为班轮公司应对高通胀背景下运价的下跌的主要途径。
　　港口拥堵方面，7/6日Clarkson全球集装箱塞港指数为36.3%，相较一周前+0.1%，7/6日Clarkson全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为31.95%，相较一周前-0.97%。近期欧洲的拥堵水平依旧较为严重。
　　根据中国物流与采购联合会发布的数据，6月份中国物流业景气指数重回50%以上的扩张区间，达52.1%，物流行业逐步恢复至正常水平。受到防疫政策的边际放松，6月份集装箱发运量逐渐恢复，尽管6月下旬南方沿海港口受到降雨和台风的影响增速有所下滑，但6月份总体仍保持了增长态势。中国港口业协会数据显示，6月份，沿海八大集装箱枢纽港口集装箱吞吐量同比增长6.3%。其中外贸增长8.4%；内贸同比增长0.2%。其中宁波舟山港增长11%。1-6月，沿海八大集装箱枢纽港口集装箱吞吐量同比增长3%；其中外贸增长4.84%；内贸减少2.5%。分港口看，1-6月大连港集装箱吞吐量增速超10%，天津港、广州港外贸集装箱吞吐量增速超10%。目前美国多家零售商库存高企，零售商对于后续消费情况仍持观望态度，高通胀背景下补库动能减弱叠加美国国内消费从商品转向服务，反弹高度预计有限。
　　7/1日美西劳工谈判尚未达成一致协议，美西出货仍存担忧。海运网数据显示，今年1-6月份，美国从亚洲的进口增长了4%，而经美西的进口量却下降了3%，美西占整个美国进口的比例也从去年的58%跌到54%。同时，美东和墨西哥湾都取得两位数的增长，特别是墨西哥湾，增加近30%。货量继续从美西港口向其他港口外溢。
　　成本方面，受全球对于欧美经济衰退的担忧，原油价格继续下跌，7/6日WTI近月原油价格报94.28美金/桶，环比跌4.1%，同比涨29.6%。低硫燃料油价格延续高位震荡，截至7/5日新加坡低硫燃料油1135.5美元/吨，同比涨幅+107%，相较一周期前涨5%左右。
　　中长期看，在全球高通胀和俄乌冲突的背景下，全球经济衰退预期加剧，需求端面临较大的下行压力。中长期看集装箱运输供需格局逐渐转为宽松，运价仍有较大下跌压力。中国出口方面除了面临全球经济增长回落的风险外，还面临全球产业链修复背景下东南亚国家对中国的出口替代，远东航线运价面临的压力更大。