华泰期货-宏观大类日报：美元指数刷新近20年新高，全球资产再遭考验-220705

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（以下内容从华泰期货《宏观大类日报：美元指数刷新近20年新高 全球资产再遭考验》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　商品期货： 短期整体中性； 　　股指期货： 短期中性。 　　核心观点 　　市场分析 　　周二，受欧元经济衰退担忧以及天然气价格走高影响，欧元大跌至 20 年来最低，此前北溪天然气管道公司公告称， 7 月 11 日至 21 日“北溪 1 号”的两天天然气管道支线将停运维护。而美元指数则再度大涨，一度触及 106.3，刷新 20 年来新高，受此影响，全球股指以及商品再度面临调整压力。叠加国内陕西、安徽等地疫情风险上升，和部分地区梅雨和汛期影响再次上升。短期我们调整整体商品及 A 股至中性观点，等待风险释放后再通过跟踪内需恢复情况， 以及限产预期来把握逢低做多的机会。 　　需要指出的，国内年内经济持续改善的预期仍未改变。一方面是政府稳增长决心凸显， 4 月 29 日政治局会议释放积极信号； 5 月 25 日总理在全国电视电话会议上凸显当下稳增长的决心，随后不少地方政府纷纷跟进出台稳增长政策。另一方面，经济筑底也得到经济数据的验证。 6 月制造业 PMI， 5 月信贷、出口等经济数据均录得环比改善，验证经济筑底。高频数据也有小幅改善。中观的 5 月国内挖掘机销量同比下滑幅度有所收敛。微观层面，公路货运流量景气指数、货运枢纽吞吐量景气指数小幅回升，显示国内供应链和物流的阻滞情况有所改善，并且基建 6 月专项债大幅放量。统计局公布的 30 城地产成交数据也有企稳改善。综合来看，目前基建发力明显，地产环比改善。国内经济预期改善、货币边际宽松给予 A 股较强支撑，和全球股指相比， A股预计将相对抗压。内需型工业品（化工、黑色建材等）则需要回归到国内需求的边际改善情况，以及关注未来的限产预期。 　　风险 　　地缘政治风险；全球疫情风险；中美关系恶化；台海局势；乌俄局势。