中信期货-软商品策略日报：又见普跌，板块顺大势下行-220707

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橡胶：橡胶又现抗跌，但宏观利空依旧存在供需方面来看，多空因素齐备，利多因素源自于进口量偏低，泰混现货价格相对盘面抗跌，在非标基差已经较小的时候，盘面进一步下跌空间不足。

利空因素则源自于宏观风险较大，轮胎厂库存持续高位，轮胎开工难以进一步好转。

橡胶的供需矛盾并不剧烈，大涨大跌在逻辑中都有漏洞。

操作策略：观望风险因素：原油大幅波动，宏观对商品超预期的扰动。