建信期货-玻璃纯碱日报-211203

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玻璃期货期市：今日主力合约继续强势上行，盘面价格再创近一个月以来新高，主力合约减仓809手，次主力合约增仓7441手，市场继续移仓换月。

主力合约FG2201上涨2.99%，收于1932元/吨，总持仓增加7590手，日减仓幅度为1.77%，市场博弈热情增加，01-05转反向价差至18元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2104/吨，较上一交易日（2092元/吨）上涨12元/吨，环比上涨0.80%。

国内浮法玻璃现货市场交投氛围向好，企业库存削减。

沙河市场成交尚可，部分小板市场价格上行，下游适量采购，多数厂家库存较前期削减。

华中市场多数厂家产销可到平衡以上，市场成交重心上行，短期内厂家仍有上行预期。

华东市场今日价格小幅上行，部分企业价格提涨，幅度在1-3元/重箱不等，整体出货较好。

华南市场大部分厂家价格上调1-3元/重箱不等，企业出货较高，下游多按需采购为主。

西南地区市场大稳小动，个别厂家报价提涨，落实方面有所延迟，产销明显转好，库存减少。

西北地区仍在持续下行，产销一般，库存持续增加。

库存：据隆众资讯统计，截止11月25日全国样本企业总库存3961.2万重箱，环比下降9.22%，同比上涨113.17%(同样本口径下，样本企业库存环比下降10.38%，同比上涨89.51%)，库存天数19.57天。

其中华北市场库存环比减少1.69%至1212.8万重箱；华东市场环比减少11.67%至1003.3万重箱；华中市场环比减少30.35%至311万重箱；华南市场环比减少14.83%至288.2万重箱；西南市场环比减少6.78%至619.9万重箱；东北市场环比减少9.68%至252万重箱；西北市场环比增加3.40%至274万重箱。

后市展望：供应端来看，原片厂开工率继续维持较高位置，现货价格止跌，原片厂低利润的环境下，有停产冷修预期。

库存端来看，库存连续三周去库，去库速度明显加快，但目前处于玻璃消费淡季，能否持续去库存疑。

需求方面，短期来看北方地区进入冬季，地产施工旺季结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业库存依然处于相对高位，01合约缺乏想象空间。

地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望加快，竣工周期仍在，玻璃未来有一定想象空间，建议多05.。