开源证券-开源量化评论（57）：券商金股的六维评价体系-220706

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券商金股的整体画像：热度提升，覆盖更全金股数量和发布金股券商家数逐年上升。

2017年以来，随着发布金股的券商数量逐渐增加，整体券商金股池数量也逐渐上升，新进金股与重复金股数量占比整体相当。

券商金股行业覆盖全面，热门赛道行业占比高。

金股组合对一级行业覆盖全面。

从券商金股行业分布上看，热门赛道行业权重占比高，占比靠前的行业分别为：化工、电子、食品饮料、医药生物、机械设备、电气设备等。

六大维度剖析券商金股我们将从六大维度出发对券商金股进行评价：收益水平、收益波动比、行业选择能力、个股超额能力、黑马能力、白马能力。

我们以表现较好的几家券商为例，分析对比其在各维度的具体表现。

收益水平：券商金股最直观的绩效指标，券商K、券商Z、券商X金股的收益水平居于所有券商金股前列。

收益波动比：衡量组合在单位风险下获取收益的能力，券商K、券商Z、券商X金股组合的收益波动比同样位居前三。

行业选择能力：体现券商金股优选赛道的能力，券商K金股组合的行业选择能力为30家券商中最优。

个股超额能力：体现券商金股在行业内优中选优的能力，券商K、券商Z、券商X金股组合的平均超额收益均大于2%，位居30家券商前1/3。

黑马能力：体现券商挖掘和推荐新进金股的能力，白马能力：体现券商在近期已被覆盖和推荐的股票中的优选能力，券商K的黑马白马能力均衡，券商X和券商Z则分别在黑马与白马能力上有突出表现。

案例分析：券商金股的细分行业表现我们选择收益排名靠前的3家券商：券商K、券商Z、券商X，分析各家代表性行业的收益表现情况。

券商K：金股行业分布上，化工、采掘、食品饮料、非银金融等行业金股占比靠前。

化工金股：进攻性强，累计收益显著；采掘金股：踏准顺周期，胜率表现优异；食品饮料金股：坚守行业龙头，白酒贡献主要收益；非银金融金股：黑马龙头齐飞，个股超额显著。

券商Z：金股行业分布上，化工、机械设备、电气设备、电子等行业金股占比靠前。

机械设备金股：白马为底黑马进攻，个股收益稳健；电气设备金股：挖掘新能源行业的小巨人。

券商X：金股行业分布上，电气设备、医药生物、电子、食品饮料等行业金股占比靠前。

医药生物金股：医药龙头的深入挖掘；电子金股：坚持挖掘电子细分赛道龙头。

风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。