国泰期货-期债：战战兢兢之时静待转机-220705

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（以下内容从国泰期货《期债：战战兢兢之时静待转机》研报附件原文摘录）
　　【市场启示与后市观点】 　　T2209全天增仓3675手，多、空分歧继续降低（多头以止盈为主），多头内部分歧增大而空头内部分歧降低：1）多、空分歧方面，上午“多开”性质的开仓较昨日增加14.91%，“空开”性质的开仓较昨日增加50.36%，“多开”与“空开”之比为1.3052显著高于昨日的0.7830；午后“多开”性质的开仓较昨日增加31.94%，而“空开”性质的开仓较昨日增加45.04%，“多开”与“空开”之比0.7884高于昨日的0.6458，期债低开低走，空头增仓较为坚决；全天来看，“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别增加21.37%和47.87%，多空分歧加大且空头显著占优。2）多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的0.9784升至1.1235，“空开”与“空平”之比则由昨日的0.9011升至1.3973，表明多头和空头内部的分歧均有所降低。结合市场面来看，股市低开高走表现强势而商品依然偏弱，期债大跌主因市场情绪仍偏脆弱，后续可等待情绪释放后于99.5-99.6附近建立T2209多单。 　　在基本面爬坑的大背景之下，商品房成交面积的持续回暖仍将对债市形成压制，今日市场对于央行30亿逆回购操作的反应折射出政策偏暖和基本面环比改善的逆风之下市场情绪之脆弱。资金方面，银行间市场流动性维持宽松，回购利率大体持平（半年末后7天期银行间质押式回购加权利率回落至1.7%附近）。