长江证券-汽车半导体行业：产业趋势探讨-220705

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智能化+电气化趋势持续演进智能化、电气化趋势持续演进，传统汽车升级成新成长通途。

据PwC预计，未来欧盟/美国/中国BEV占轻型汽车新车销量比重将持续提升，2025年达17.1%/5.0%/19.5%，配置L4/L5级无人驾驶的新车销售渗透率也将在2025年达0.7%/0.1%/0.5%。

据罗兰贝格预估，2025年一台配置L3级自动驾驶的纯电动车其电子系统总价值量将高达7,030美元，远超2019年配置L1级自动驾驶的燃油车的3,145美元，其中增长最大的系统为新能源驱动系统（2,235美元）和自动驾驶系统（925美元）。

功率半导体乘新能源东风，趁势而行电气化作为汽车产业下阶段最重要的发展方向之一。

无论是新势力企业电动化的强势崛起，还是传统车企电气化的快速转型，均已促使汽车电气化持续深化。

功率半导体是汽车电气化的核心器件，主要用于变压、增幅、逆变、整流、变相等。

以IGBT为例，相比传统燃油车中，仅有少量IGBT位于发动机点火器中，电动汽车多了电池、电机、电控三大核心器件以及电空调驱动、车载充电器等电力电子器件，所需要的功率级别更高。

其中，用于电驱的IGBT决定电动车最大输出功率和扭矩等核心指标，是影响电动汽车性能的关键设备。

风险提示新能源车、智能汽车渗透率提升不及预期；汽车半导体国产化率不及预期；。