中信期货-金融衍生品策略日报：股指继续盘整，债市情绪偏多-220706

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昨日权益市场持续宽幅震荡，沪指收跌0.04%，大盘股偏强，上证50指数翻红收涨0.06%。

期权方面，市场情绪依旧克制。

昨日国债期货全线收跌。

短期内市场开始围绕业绩预增或边际向好炒作，同时行业轮动偏快，暗示上涨遇到阻力，市场开始盘整。

近期随着业绩预告渐次公布，市场围绕业绩高增及业绩改善行业炒作。

短期内随着复苏利好基本消化，市场或有反复，但中期仍处于复苏阶段，建议关注涨价链条以及疫情防控政策调整带来明显业绩改善的行业。

债市方面，从日内成交来看，虽然多头情绪明显升温，但是空头平仓行为走强仍主要集中于尾盘，这或可作两方面理解，一是昨日多头情绪虽有所释放，但是尾盘前空头情绪也并未明显走弱，二是尾盘空平走强或反映了疫情对空头情绪的影响较大，近期空头较为坚定的重要支撑即在于经济修复的预期，而疫情扰动如果超预期则无疑会对空头情绪构成较大威胁。

短期来看，在疫情担忧消除前，空头情绪或难有大的释放，多头情绪反而更占优。

当前情形下，空头套保可关注基差回落后的建仓机会；投资者可继续关注基差高位下，期货做多来博弈短期反弹机会。

关注曲线做平机会。

风险因子：1）疫情反复；2）经济数据不及预期；3）交易量能冷清；4）经济继续下滑；5）疫情反复；6)中美摩擦升温。