中信期货-黑色组日报：国内疫情散发，黑色震荡下行-220706

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黑色：国内疫情散发，黑色震荡下行逻辑：昨日黑色市场承压下行，市场预期不稳。

宏观方面，海外衰退预期拖累，国内疫情散发，放大需求偏弱的现实，6月地产销售成交环比回升，基建逐步发力。

市场预期与现实反复博弈，黑色板块二次探底。

行业方面，弱需求倒逼减产，本周铁水产量继续下降，减产预期反复发酵，近日钢材缓慢去库。

钢厂仍处于亏损状态，由于减产尚未扩大，原料刚性需求暂存，焦炭第二轮提降落地，海外需求走弱，焦煤跌幅较大，进口量也有增多。

本周铁矿发运到港回升，港口铁矿延续小幅累库存。

海内外经济下行压力较大、钢厂减产，预期不稳的背景下，原料价格波动较大。

整体而言，受海外宏观预期转弱影响，黑色市场承压运行。

虽当前需求偏弱，但下半年国内经济逐步企稳，黑色总体延续震荡筑底。

后期观察现实需求与压产政策变化，若现实需求持续改善，黑色可能触底后阶段性反弹。

风险因素：疫情受控、地产持续放松（上行风险）；疫情反复、需求不及预期（下行风险）中线展望：震荡。