美尔雅期货-钢矿月度报告：年中减产力度加强，钢材支撑强于原料-220701

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六月钢材盘面受宏观数据较差，库存压力持续累积的共同打压出现重挫。

供给端长流程钢厂全面转亏，电炉亏损减产力度持续加大，利润和出货压力下钢厂纷纷停产检修，高炉产能利用率明显回落，铁水产量预计将降至230万吨以下，成材方面，螺纹在长短流程轮流减产作用下减产力度超预期，由于成本下移，预期七月减产放缓，但需求难有实质性改善下产量也不具备提升空间。

需求端螺纹需求边际好转，工程计划低位有序释放，但持续性不足，基建资金支持力度加大但房建仍以去库存为主，拿地新开工难有明显改善。

热卷下游景气度继续好转，但产成品去库偏慢，导致生产环节的补库力度仍偏弱，隐性库存压力暂未缓解。

目前钢材供需双弱的局面进一步强化，年中需求改善难度较大，但减产也有效缓解了库存压力。

短期看成材在减产保护下下方支撑较强，特别是年中淡季在政策维稳的刺激下也具备强预期主导的基础，在前低上方100点左右具备阶段性参与做多。