浙商证券-力量钻石-301071-2022H1业绩预告点评：预告上限略超预期，展现极强业绩兑现力-220704

《浙商证券-力量钻石-301071-2022H1业绩预告点评：预告上限略超预期，展现极强业绩兑现力-220704（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-力量钻石-301071-2022H1业绩预告点评：预告上限略超预期，展现极强业绩兑现力-220704（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告导读22H1预计实现归母净利润2.26亿元–2.37亿元，同比增长109%-119%。

投资要点业绩概览：22Q2单季度增速86%-102%，业绩完美兑现业绩兑现力再次被验证，业绩预告上限略超预期。

公司发布22年半年度业绩预告，预计22H1归母净利润2.26亿元–2.37亿元，同比增长109%-119%；单季度来看，22Q2归母净利润1.25亿元-1.36亿元，同比增长86%-102%，环比增长24%-35%。

我们原预计22Q2归母净利润为1.2-1.3亿元，此次业绩预告下限符合预期，预告上限略超预期。

培育钻石+工业金刚石单晶产销两旺，公司积极扩产把握红利培育钻石持续高景气，渗透率进一步提升。

据GJEPC，22年1-5月培育钻石毛坯进口额为7.21亿美元，同比+78%；裸钻出口额7.1亿美元，同比+87%，景气度持续提升。

其中，5月培育钻石毛坯进口额1.10亿美元，同比+46%，进口渗透率为7.1%，同比+1.5pct；裸钻出口额1.77亿美元，同比+137%，出口渗透率为7.8%，同比+4.2pct。

拟定增40亿元积极扩产，预期落地后将享受产能释放+价格上涨的双重红利。

22年3月公司公告拟募资40亿元用于扩产，计划购置1800台左右压机（1500台用于培育钻石+300台用于工业金刚石）。

若募投项目落地，在5-10年内，公司培育钻石产能新增约277万克拉/年，将达约341万克拉/年，约为现有产能（2022年）的5.3倍；金刚石单晶产能新增15.1亿克拉/年，将达24.9亿克拉/年，约为现有产能的2.5倍。

目前，公司培育钻石和金刚石单晶产品需求旺盛、订单充足，同时不断开拓国内外优质客户。

盈利预测及估值预计22-24年归母净利分别为5.0、7.6、10.2亿元，同增110%、50%、35%，21-24年复合增速62%，22-24年PE为42、28、11倍，维持“增持”评级。

风险提示金刚石行业竞争格局变化、宏观经济和市场需求波动风险、研发风险等。